首度放量,偏股基金四季度凈贖回超千億

在貨幣型基金“力挺”之下，基金業整體份額在2009年4季度“意外”出現增長。

天相統計數據顯示，2009年4季度基金總份額由21311.81億份增長至21361.74億份，實現凈申購49.93億份。其中，貨幣型基金放量增長了1263.37億份，偏股型基金贖回量首次出現放大趨勢，凈贖回超過千億份。此外，債券型基金依然是贖回的“重災區”。

偏股基金凈贖回超千億份

隨著市場的逐步回暖，業內普遍擔心的“贖回潮”在2009年前3個季度并沒有出現。而隨著4季度市場震蕩加劇，偏股型基金整體贖回意愿有所抬頭。

天相統計數據顯示，4季度包括股票型基金、混合型基金、指數型基金在內的偏股方向基金總計凈贖回略超千億份，達到1048.72億份。

股票型基金方面，4季度份額由9335.75億份下降至8824.60億份，凈贖回511.15億份，凈贖回比例較之前幾個季度有所放大，達到5.48%。

事實再次證明，在業績為王的基金業，對于股票型基金的申贖，業績依然是最重要的“風向標”。在股票型基金整體遭遇凈贖回的情況下，依然有不少業績向好的基金實現凈申購。統計數據顯示，174只股票型基金中，有35只基金實現了凈申購，占比超過20%。

在實現凈申購的股票型基金中，有12只基金凈申購比例超過20%，其中，3只凈申購比例超過50%，凈申購比例分別達到105.12%、85.39%和55.80%。

在遭遇凈贖回的股票型基金中，贖回比例出現了較大分化。據統計，86只基金凈贖回比例在10%以下，25只基金凈贖回比例在10%到20%之間，還有28只基金凈贖回比例超過20%。其中，有3只基金凈贖回比例超過50%。

令人擔憂的是，部分小基金公司旗下業績較差的基金在4季度遭遇大比例贖回后，份額已經不足2億份。據統計，目前有10只股票型基金份額不足2億份，其中6只基金份額不足1億份，最小的一只基金份額僅0.42億份，面臨清盤風險。

與股票型基金類似，4季度混合型基金凈贖回同樣有所放大，其份額由7100.81億份下降至6659.41億份，凈贖回441.40億份，凈贖回比例為6.22%。

具體來看，148只混合型基金中，僅16只實現了凈申購，占比一成左右。部分基金雖然在4季度實現大比例凈申購，但依然為“迷你微型”基金。例如，凈申購比例最大的一只基金其申購比例為124.60%，而該基金份額僅僅從0.49億份增長至1.11億份。而這并非個例。

在遭遇凈贖回的混合型基金中，贖回比例同樣出現了較大分化。天相統計數據顯示，95只基金凈贖回比例在10%以下，19只基金凈贖回比例在10%到20%之間，還有17只基金凈贖回比例超過20%。其中，有兩只小基金公司旗下業績較差的基金凈贖回比例超過了50%。

在4季度遭遇較大比例贖回后，多達20只混合型基金份額不足2億份，其中，8只混合型基金份額不足1億份，最小的一只混合型基金份額僅為0.60億份。

之前備受市場“青睞”的指數型基金在4季度份額同樣遭遇縮水，由2620.77億份下降至2524.60億份，凈贖回96.17億份，凈贖回比例為3.67%。值得注意的是，凈贖回比例較大者的多為3季度成立的次新指數基金。

貨幣基金“力挺”基金總份額

每年年底營銷貨幣市場基金“沖規模”已經成為基金業內的“潛規則”！

整體來看，4季度在偏股型基金、債券型基金和保本型基金等基金品種均遭遇不同比例贖回的情況下，貨幣型基金在4季度放量增長總算“力挺”了基金總份額的增長。

天相統計數據顯示，2009年4季度，貨幣型基金成為唯一實現凈申購的基金品種，且凈申購量大幅放量，達到1263.37億份，其份額由3季度末的1183.13億份陡增至2446.50億份，凈申購比例高達106.78%。

具體來看，在2009年4季度基金凈申購比例排名前10的基金中，貨幣基金占據7個席位。在凈申購比例超過1倍的33只基金中，有25只為貨幣型基金，占比達到75.8%。

據天相統計數據，58只貨幣基金中，有40只實現凈申購，其中，25只凈申購比例翻番。值得注意的是，3只貨幣基金凈申購比例超過10倍。其中，上海一基金公司旗下一貨幣基金在3季度末僅為1.11億份的“迷你”貨幣基金，而該基金在4季度份額猛增了101.75億份，一舉成為百億級別的貨幣基金，凈申購比例高達9125.78%。

上述并非個例。上海另一家基金公司旗下某貨幣基金在4季度也由5.87億份增長至93.14億份，凈申購比例達到1485.71%。南方一家基金公司旗下某貨幣基金份額由11.56億份增加至138.59億份，凈申購比例達到1098.81%。

從凈申購份額排名來看，有10只貨幣基金凈申購份額超過50億份，上述10只基金凈申購份額總計高達974.69億份。其中除一家公司規模較小外，其余均是大中型公司，且其中3只為銀行系基金公司旗下基金。5只貨幣基金凈申購份額超過100億份，其中，凈申購份額最大3只分別增長了155.61億分、141.32億份和127.03億份。

同為固定收益類產品的債券型基金在4季度繼續成為贖回“重災區”。天相統計數據顯示，2009年4季度，債券型基金由888.92億份減少至741.17億份，凈贖回份額為147.75億份，凈贖回比例為所有基金品種最高，達到16.62%。

基金公司申贖呈現“大分化”

在貨幣型基金“力挺”之下，基金公司整體份額有所增長，但各基金公司份額增減呈現出較大分化。60家基金公司中，有18家基金公司旗下基金總體上實現凈申購，42家基金公司則遭遇凈贖回。值得注意的是，各基金公司是否出現凈申購，則主要在于該基金公司旗下是否具備貨幣型基金以及貨幣型基金申購是否放量。

基金業內人士表示，因為2008年市場的下跌，基金凈值大幅縮水，傷害了大量持有人，只要基金凈值回到持有人的成本，多數持有人都會選擇贖回基金，因此整體上偏股型基金贖回量較大。此外，2009年股債“蹺蹺板”效應凸顯，債基風格不再，債券型基金也難免遭遇大贖回。在這種情況下，部分基金只有寄望于貨幣基金沖規模。

據悉，一般情況下，基金資產規模是基金公司股東對基金公司的主要考核指標，不少基金公司高管擔心完不成年初向股東許諾的任務，所以部分基金公司在年末的主要任務就是營銷貨幣市場基金沖規模。

利用貨幣型基金沖規模，則是“幾家歡喜幾家愁”。對于品牌知名度高，尤其是銀行系基金公司來說，年末拉幾筆大額資金申購旗下貨幣基金并非難事，而對于還在為生存考慮的小基金公司來說，就頗費周折。

具體來看，實現凈申購的18家基金公司中，申萬巴黎、交銀施羅德和工銀瑞信成為凈申購比例最大的3家基金公司，凈申購比例分別達到56.64%、29.80%和21.92%。此外，還有包括國泰、國投瑞銀、華寶興業、大成和海富通在內的基金公司，旗下基金凈申購比例均超過10%。值得注意的是，上述公司旗下貨幣基金均在4季度出現了大幅放量增長。

在遭遇凈贖回的42家基金公司中，有27家凈贖回比例在10%以內，14家基金公司凈贖回超過了10%。其中，凈贖回比例最大一家為銀行系基金公司，旗下基金凈贖回比例達到36.37%。

在凈贖回比例超過10%的14家基金公司中，12家為小基金公司，旗下并不具備貨幣型基金。難怪乎有小基金公司高管直呼：“我們連貨幣基金都沒有，現有的股票基金還被贖回不少，拉資金申購貨幣基金沖規模，只能當個看客！”

基金申贖情況一覽 （億份）

類型 2009年底份額2009年3季報份額凈申購申購比例

保本型165.47 182.44 -16.97-9.30%

股票型8824.609335.75 -511.15-5.48%

混合型6659.417100.81 -441.40-6.22%

貨幣型2446.501183.13 1263.37106.78%

債券型741.17 888.92 -147.75-16.62%

指數型(開)2524.602620.77 -96.17-3.67%

總計 21361.7421311.81 49.930.23%

(未包含QDII數據)