德意志：台股6月休息 科技股暫無風險 首選中鋼等景氣循環股

繼美林證券之後，德意志證券也在今(12)日最新出爐的報告中指出，台股大盤6月份休息，資金行情會被成長趨緩的基本面抵銷。不過，景氣循環股因為落後補漲機會大，因此升評至「加碼」，首選中鋼(2002-TW)；而科技股的風險將會遞延至第4季發生，也被升評至「中立」。

德意志證券台灣區研究部主管王俊朗指出，今年指數預估仍維持7000點目標，但6月份流動性風險增加，大盤會處在整理格局。

以多偏空的觀點來看，王俊朗建議投資人6月份換股操作，避開從去年底就已經有表現的個股，如科技、金融和資產股都已經輪動過了，因為市場期望過高，引發失望性賣壓的風險也相對提高。

若資金行情延續，下波主流應會落在受惠於中國大陸需求的景氣循環股；其次則為外資大幅減碼、表現低於大盤的股票，預期未來幾個月內就將追上。

科技股方面，王俊朗指出，目前供應鏈補庫存結束，庫存水位開始升高；不過，如此基本面走弱對於近期類股行情影響不大，因為廠商很快又會有新產品要上市，先為了下半年的旺季備庫存，最後才會看到端需求是否符合廠商預期，因此市場失望的風險會延到第4季才發生。

至於6月份的投資組合，王俊朗的策略為「加碼別人減碼、表現落後」的股票，因此德意志證券將景氣循環股的投資評等由「中立」升至「加碼」；科技股則因風險往後遞延，因此由「減碼」升至「中立」。

其中，中鋼為6月份首選，而中華電(2412-TW)也重新被納入投資組合中，元大金(2885-TW)則因為資金行情休息而被踢除，由第一金(2892-TW)取代。