華泰證券：大盤反彈為期不遠

華泰證券認為，上證指數將會考驗2900點整數關，如果擊穿2900點，將接近2850點附近的年線。預計在這個區域，由于大盤短期嚴重超跌，很可能產生一波有力的反彈行情。

華泰證券2月2日分析指出，短期來看，由于以銀行為代表的權重股和以電子為代表的小盤股都出現大跌走勢，上周大盤的弱平衡已被打破，上證指數將會考驗2900點整數關。如果擊穿2900點，指數將接近2850點附近的年線。預計在這個區域，由于大盤短期嚴重超跌，很可能產生一波有力的反彈行情。

從去年年底到今年1月，行情演化出乎大部分投資者預期。原先大部分機構判斷2009年底到2010年初股市會延續上漲，到二季度后再展開調整。現在看來，所謂“跨年度”行情和“開門紅”行情均告落空。主要原因有兩點，一是宏觀調控，二是新股發行。

近期政策調控經濟的力度和速度都超出預期，比如對地產行業連續實施調控舉措，再比如新年伊始就上調了存款準備金率。投資者對此有些始料未及，雖然說經濟復蘇的態勢愈加明顯，但“經濟向好”已經在市場預期之中，而“政策向下”則明顯超出了預期。在首次提高準備金率后，現在市場普遍擔心加息和再次提高準備金率會很快來臨。在這種預期沒有落實之前，市場始終會保持謹慎悲觀的投資心態。

新股發行實施市場化改革后，新股發行價超高、發行速度超快，令短期市場難以承受。主板新股首日上市就破發再現市場，而創業板也出現破發股，表明市場的確不堪重負，本周仍將會有12只新股發行。從這些情況來分析，我們應該修正年初機構的一致預期，由于調控和新股擴容，開門紅行情已經失敗，上半年大盤很可能出現先抑后揚的走勢，預計未來的局面將是“政策早調控，大盤早調整，后市早反彈”。

目前市場總體偏弱，穩健型投資者可以繼續持幣觀望，等待大盤確定走穩后再擇機入場；激進型投資者在總體倉位控制的前提下可以參與短期熱點。雖然在跌市中，強勢股容易吸引市場關注，但風險也非常之大，一旦補跌就可能使投資者嚴重套牢。因此，對于大部分逆勢走強的個股應及時止盈出局。

在市場大跌過程中，投資者可遵循兩條理念：一是跌時重質，對于一些未來業績增長確定，估值合理的公司可逢低積極關注；二是先跌先反彈，地產股自去年12月就開始下跌，調整時間最早，而本周一有半數地產股逆勢翻紅，這個板塊的反彈可以看成后市大盤整體反彈的預演，投資者可以循此思路尋找調整充分的龍頭品種。

(吳蘭蘭 編輯)