招商貸聯姻中天城投 西部最大P2P向“高維”進化

因一則公告，領跑西部互聯網金融的招商貸進入了資本市場的視野。

貴州地產商中天城投(行情,問診)1月19 日晚間公告稱，全資子公司貴陽金融控股分別與貴州合石電子商務、貴陽高新黔投小貸簽訂戰略合作框架協議，在進行充分的盡職調查和評估后，貴陽金控將以增資和受讓方式控股兩家公司。合石電商和貴陽高新黔投小貸，兩家公司的業務交集就是西部第一互聯網金融品牌——“招商貸”。

時下，很多知名公司都在招安“P2P”，比如聯想控股10億元投資翼龍貸，然而，招商貸引入同省的中天城投並非簡單“投靠”，兩者的聯姻，將有可能進化成P2P行業的新物種。

三路奇兵

偏居西南一隅，招商貸相對低調，發展速度和規模絲毫不亞於一線城市的眾多P2P平臺。

招商貸的運營方即為合石電商，其注冊資金達5000 萬元。2013 年6 月上線運營，招商貸2014 年實現主營業務收入約4000 萬元，利潤總額約2000 萬元，凈利潤約1500 萬元，預計2015 年凈利潤將大幅提高。截至2014年底，招商貸累計撮合交易約31 億元，其中2014年實現撮合金額24.2 億元，遙遙領先貴州省內其它網貸平臺，在中國西部也是首屈一指。根據網貸之家的數據，在全國網貸平台中排名第18。

招商貸的高增長和大體量，固然有“地利”因素，貴州省民間借貸市場大約有1000-2000億的市場，空間不小，更得益於線上與線下相結合的業務運行模式：借出人和借入人通過“招商貸”網站發布資金供求資訊，網站根據資金供求資訊、提供撮合配對、合同簽訂和資金劃付等服務；同時，高新黔投小貸公司負責向招商貸的項目提供貸前調查、貸后跟蹤及借款擔保等服務。兩家公司“一體兩面”，協作運營，保障了項目的高質量和投資人的安全。

合石電商和高新黔投小貸公司創始人均為陳格路，陳格路同時擔任貴州省四川總商會常務會長，成立於2011年的高新黔投小額就是以四川商會為依托，由十一位股東聯合發起並出資成立的。四川商會的人脈和資源網絡，為其提供大量優質借款人資源和高質地的項目，助推了招商貸的快速發展。

令人驚艷的是，在O2O+商會的模式外，招商貸還布下了“三路”奇兵，延展至社交、電商、擔保、訴訟保全領域，一個以P2P業務為核心的生態圈呼之欲出：

第一路是BBS社區，招商貸擁有獨立的BBS社區“招商之家”，提供P2P行業、項目、投資理財甚至本省風土人情、旅遊等資訊，用以解決P2P網站購買頻次低的難題，提高用戶黏性和參與度，社區現有會員超過35000名，形成了一批忠實用戶；

第二路是訴訟保全擔保業務。2013年11月，招商貸成立貴州省乃至全國唯一一家專營的“貴州合石訴訟保全擔保有限責任公司”，注冊資金1.08億，擁有一支強大的律師團隊。針對一些惡意拖欠的借款人，在必要時，出借人可以把債權轉讓給招商貸，由“合石訴訟保全擔保”統一集中起訴，負責后期催討工作，形成了事后的風險防范保障。

第三路是網上商城。招商貸2014年7月開始運營“招商商城”，主要上線的是各種原生態特色產品和多元化的民族元素產品，現處於試運行狀態，出借人憑借投資獲得的積分進行兌換，改善用戶體驗，P2P網站經營實物產品，應該是國內的一大創舉。

主營P2P業務，加之以“三路奇兵”，招商貸剛好整合了資金流、資訊流和物流，形成了一個商業模式的完美閉環。而牽手中天城投的意義，正是要放到“生態圈”的角度，才可能得到完整解讀。

多維生態圈

P2P百舸爭流的關鍵時期，資本固然重要，卻並不稀缺，更何況，與那些倚靠VC、PE續命的公司不同，招商貸以及產業鏈關聯公司，均已實現盈利，並無生死之憂。愿意放棄控股權結盟中天城投，招商貸的背后應該有著更為深遠的考量。

作為一家有著鮮明地域色彩的P2P公司，招商貸現在戰略重心，應該是鞏固並深耕貴州市場，有效整合現有的業務版面，構建以互聯網金融為中心的完整產業鏈，探索一種基於生態圈的互聯網金融新模式，而中天城投將能提供重要的戰略資源。中天城投是貴州省第一家上市公司、區域性地產龍頭，總資產逾300億元人民幣。除了資本雄厚，中天城投對於招商貸，至少有著三重價值：

第一，新項目源。中天城投2013年營業收入75.76億元，而直接采購額高達13.62億元，在其上下游，形成了一張巨大的商業網絡，建筑建材以及下游的家庭裝飾行業，本身存在大量的融資需求，以中天城投為支點，招商貸可以順勢切入到貴州2000億的房地產市場，打開項目源的新空間。

第二，潛在用戶。中天城投現在管理著超過500多萬平米的物業，涉及住宅、別墅、寫字樓等多種業態，其項目覆蓋人群約在40-80萬戶，以中天城投為背書，以物業公司為媒介，匹配在線的BBS社區，招商貸可以將其中相當部分順勢轉化為用戶，拓展投資人資源，同時開展社區金融，開拓以汽車消費貸款、購房裝修貸款、工薪貸款等各類以個體消費者為基礎的消費金融貸款，壯大用戶規模。

第三，政策紅利。中天城投正在加速構建金融產業鏈，投資入股了貴州銀行、貴陽銀行，2014年組建注冊資本達27.5億元的貴陽金控，增資控股貴陽互聯網金融產投公司，且負責推進貴州“引金入黔”項目的橋頭堡工程——貴陽國際金融中心項目，在貴州金融圈商脈廣泛。背靠中天城投，招商貸一方面分享優惠扶持政策的的紅利，另一方面可以借力其他金融業務的資源，形成協同效應，加速第三方支付、大數據金融、互聯網金融門戶、眾籌資訊化金融機構等互聯網金融新業務的推進。

因此，進入中天城投體系，就招商貸而言，其本質是站上了一個更高、更寬的事業平臺。除了發展P2P業務，鞏固現有市場地位外，在筆者看來，新平臺將有助於招商貸在整合現有產業鏈的基礎上，探索互聯網金融模式下的產融結合。

舉例來說，借由實體社區與BBS社區的互動體系、投資理財與消費者金融的雙向服務，招商貸完全可以聚攏大量購買力強的忠誠用戶，再經由“招商商城”，直接將用戶“引流”到區域內的果蔬、煙草、茶葉等特色產品以及農家游等休閑服務，並且為產品服務的供應商提供融資服務，形成一個資金流、資訊流、物流三者聚合的生態圈，消費、生產、投資、融資相互轉化，渾然一體。這樣，不只是放大了招商貸的商業價值，而且將大大促進貴州農村和農業的發展。

中天城投控股（行情，問診）招商貸的案例，此前P2P行業內往往將其與聯想控股投資翼龍貸進行類比。翼龍貸將其目標客戶群體定位於農業地區和農民，而聯想控股旗下也從事現代農業和食品領域的投資及相關業務運營，雙方在農村市場有較大的合作空間。在筆者看來，結盟中天城投的招商貸，固然是區域性的P2P，預計融資規模也有限，但是其戰略格局以及成長空間要比翼龍貸寬廣許多。

翼龍貸只需滿足農村地區的小額信貸服務需求，成為聯想整體農業戰略的一種必要服務支撐，其價值是工具性的，服務也主要局限在融資；而招商貸的未來，則可能是一整套全新的生態系統，服務鏈條是全方位的。作為互聯網環境下產融結合的一種新模式，其業務層次更豐富，創新價值也大得多。

或許，討論P2P的商業模式可以用一種簡單的比喻：在線資訊撮合的P2P是“一維”，采用O2O模式的P2P是“二維”，O2O再加上行業解決方案，構成“立體”P2P，在立體的基礎上，再導入用戶、物流等，就是“四維”甚至“五維”。從這個意義上說，招商貸的本質，其實是一種更加“多維”和“高階”的P2P新物種。