瑞信對網易巫妖王之怒獲批很有信心

瑞信發表投資報告稱，網易管理層對《巫妖王之怒》今後獲得審批很有信心，但時間表還不明確，維持網易股票中性(Neutral)評級。以下為報告概要：

在網易香港非融資路演上，管理層強調，網易是一家十分看重技術開發的中國互聯網公司。網易是中國頂級網路遊戲開發商和運營商(2009年的市場份額約為12%)以及中國頂級的門戶網站。

網易希望運營種類多樣的遊戲組合，包括自主開發和授權的遊戲。網易管理層對《巫妖王之怒》今後獲得審批很有信心，但時間表還不明確。文化部最近出臺的新規也不會對網易的遊戲收入產生太大影響，因為網易並不允許在其遊戲世界中進行虛擬貨幣和商品交易。

考慮到穩定的互聯網用戶增長和較高的網路廣告模式接受率，網易管理層對廣告收入增長持樂觀態度。

網易希望利用該公司11億美元的淨現金儲備來回購股票、支付股息並開展潛在的商業合作。考慮到激烈的市場競爭，網易對於與具有強大技術背景的企業之間的合作持開放態度。除去現金，網易對應2010年非美國通用會計準則每股收益預期的市盈率為10.4倍，我們將網易評級定為“中性”。