日圓升值將令日央行面臨壓力 但關鍵仍在美聯儲

面對日圓兌美元的持續升值，日本政府將會對日央行施加壓力，要求採取更多措施提振經濟緩解通縮，但要真正扭轉日圓走勢，可能需要美聯儲的加入。

綜合外電12月2日報道，美元兌日圓27日當周創下84.82的14年新低，促使日本官員發出了入市干預的警告。最近公佈的數據顯示，日本經濟在三年來首次重新陷入通貨緊縮，在日圓走強已損害日本出口業的情況下，這無疑會使日本經濟雪上加霜。隨著市場對迪拜債務危機的擔憂逐漸緩解，美元兌日圓擺脫了低點，甚至一度反彈。在日央行1日宣佈召開臨時會議後，美元兌日圓一度升至87.54日圓。但隨後由於投資者認為此次會議結果不足以拉低日圓利率並抑制日圓的漲勢，美元兌日圓又跌至86.59日圓。

儘管日央行不斷努力，但日圓短期勢必將保持強勢，從而對日本經濟復甦和擺脫通貨緊縮構成阻礙。這使得日本官方入市干預的威脅始終揮之不去，特別是美國的超低利率意味著美元兌其他主要貨幣將繼續承壓。

瑞穗實業銀行駐紐約的資深外匯交易員HidetoshiYanagihara認為，日圓升值問題是日本經濟面臨的一個難題，如果這種情況持續下去，日本財務省一定會採取措施。

三菱東京UFJ銀行(Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ)駐倫敦的歐洲外匯策略主管Derek Halpenny表示，市場可能要試探日本政府的決心，所以如果美元進一步下行，他不會感到驚訝。Halpenny預計，美元在年底之前會緩慢下跌，但鑒於目前市場波動的劇烈程度，他不排除美元更劇烈下跌的可能性。

德意志銀行(Deutsche Bank)駐紐約的資深外匯策略師Adam Boyton預計，美元兌日圓將在年底時達到85日圓。他認為，日央行的措施還不足以改變美元兌日圓的潛在動能。Boyton指出，美國與日本利差的縮小以及美元的疲軟將使美元兌日圓繼續承受下行壓力。

如果美元兌日圓逼近1995年4月份創下的戰後歷史低點79.75日圓，那麼日本官方的入市干預將毫無懸念。但幾乎沒有人認為可能發生這種情況，除非市場出現嚴重恐慌，引發一輪避險性買盤。其實，要改變美元兌日圓的走勢，更多的還要靠美聯儲，而不是日央行。

Forex.com駐倫敦的研究部主管Jane Foley表示，日本政府顯然會對日本央行施加壓力，要求央行採取更多措施緩解通貨緊縮。她認為，日本央行因此將不得不採取措施壓低日圓，不過，其預計美元兌日圓可能會在未來三個月內跌至82日圓。

三菱東京UFJ銀行的Halpenny表示，除非Fed方面傳遞出的信息出現了明顯變化，否則兩種貨幣間的利差仍非常有利於美元兌日圓保持在當前的極低水平。

日央行行長白川方明在2日與日本首相鳩山由紀夫舉行會晤時可能面臨更多政治壓力。

北京時間12:20，美元兌日圓報86.98。

(孫海琴 編輯)

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