食用油跟風谷物價格瘋長 加劇食品通脹壓力

全球食用油價格將跟風早期的農產品價格瘋長態勢，加劇食品通脹力度，因不良天氣等因素降低市場供應同時，中印等國因經濟發展出現食用油需求大增。

綜合媒體11月1日報道，繼2010年農產品價格激增浪潮后，食用油價格也開始緊追谷物價格瘋長態勢，因不斷增長并創歷史記錄的市場需求大幅削減了食用油庫存，且削減幅度為17年來之最。

美國農業部最新公布數據顯示，大豆油與棕櫚油庫存2011年將下滑12%，因上述食用油在廣泛用于食品巨頭雀巢（Nestle SA）與聯合利華（Unilever）旗下蛋黃醬等一系列食品的同時，中國與印度的食用油需求屆時將增長11%。另外聯合國稱，9月食品價格大幅上漲至2008年危機以來的最高水平，并引發海底及埃及等地的社會騷亂。

美國International Food Products Corp公司旗下商品采購專家Steve Nicholson稱，中國經濟仍在不斷增長，因此中國食品需求未來一年內將會只增不減，并質疑市場能否迅速滿足中國與其他新興國家新出現的需求。

巴西、印度與中國財富不斷增加，從而導致當地人群對谷物、肉蛋奶等需求顯著增長。而產品價格上漲將令世界最大棕櫚油生產上市企業Sime Darby受益匪淺，同時中國與印度等多個國家的政府都在努力通過限制出口、增加進口、以及拋售庫存來抑制國內食品價格漲勢。美國農業研究咨詢公司Doane Advisory Services Co.的高級經濟學家Bill Nelson稱，中國人均植物油食用量近十年來已增長逾一倍。

標準普爾高盛8種農產品價格指數（GSCI）2010年迄今上漲30%，其中玉米、小麥與咖啡與棉花價格漲幅居前，因加拿大、巴基斯坦與中國地區洪澇災害，以及俄羅斯與歐洲地區的干換天氣均對農作物生產帶來很大沖擊。而作為食用油消費最大國的中印兩國經濟正在以美國經濟增幅三倍的速度發展。

日本野村證券經濟學家與策略師9月8日發表報告稱，洪澇、高溫與潛在干旱等不良因素將影響全球農作物生產。同時聯合國石油與農業組織（ UN Food & Agriculture Organization）表示，到2025年全球將有大約18億人口面臨完全水資源匱乏困境。

追蹤包括黃油與大豆油在內22中商品的美國CRB路透工業原材料現貨價指數10月25日上漲至歷史高位，而據聯合國發布的一項指標顯示，肉類產品價格8月上漲至20年來高位。

農業咨詢公司TransGraph Consulting Pvt的首席執行官Murali Krishna P.V表示，食品與燃料需求增勢創歷史高位，以及南美洲種植延遲等因素將刺激食用油價格繼續上漲。

根據10月29日收盤狀況，馬來西亞衍生品交易所交易的棕櫚油期貨自3月迄今上漲18%至3,600林吉特（約合1,161美元）/公噸，延續此前漲勢。同時芝加哥商品交易所（CBOT）大豆油期貨上漲16%至57美分/磅，擴大此前21%的漲幅。馬來西亞棕櫚油期貨1日上漲1.1%至3,095林吉特/公噸，創2008年7月以來高位。

印度食用油進口公司Godrej International Ltd董事Dorab Mistry稱，食用油供應嚴峻趨緊態勢已開始顯現端倪，但社會仍未對增加食用油產量做好準備，且全球不良天氣仍有繼續出現的可能性。Godrej International Ltd多年從事食用油貿易行業，并在6月提前預計出，棕櫚油與大豆油價格將上漲的趨勢。

世界農業大國的巴西東西部雨量缺乏將推遲當地占大豆種植，這將影響巴西占47%產量的大豆種植面積。

巴西農業研究機構IMEA 10月22日表示，截止10月21日，巴西Mato Grosso州大豆種植面積占有此前計劃的16.4%，而2009年同期為36.8%，Goias等其他中西部州的大豆種植率也出現大幅下降。

投資需求可視為食用油價格上漲的原因之一，并可能支撐價格進一步上漲，尤其是發達國家的低利率環境與美元走軟均將刺激投資者買入大宗商品。

美聯儲自2008年12月以來一直將利率保持在接近0的水平，且美元指數第三季度下跌8.5%。

印度第二大食用油進口商Adani Wilmar Ltd.的首席執行官Atul Chaturvedi稱，投資地政府一旦開始覺醒，通過上調利率等手段來收緊貨幣供應，那食用油等大宗商品投資將失去當前優勢。

位列世界第二與第三大大豆生產大國的巴西與阿根廷出現降雨，這將有助于當地的農作物生產，并潛在支撐未來市場供應。不宜諾斯艾利斯谷物交易所（Buenos Aires Cereals Exchange）10月28日表示，阿根廷的農作物種植面積已占計劃面積的13.5%，而2009年同期僅為5.5%。

政府干預可能將一定程度的降低農作物價格。中國9月通脹率上升3.6%，為近兩年來最大漲幅，主要因食品價格上漲8%，政府10月20日通過拍賣出售了30萬噸菜籽油庫存，并表示，任何囤積行為將受到嚴厲懲處。

聯合國食品價格指數在截止9月的此前一年內上漲23%，但仍較2008年峰值低12%左右。受谷物庫存充盈與全球經濟低迷從而降低糧食需求等因素影響，當前食品安全關注度已出現大幅降低。

德國F.O. Licht公司分析師Claus Keller稱，燃料需求也在支撐植物油需求增幅，燃料產量2010年增至1800萬噸，是2005年產量的5倍。

據有消息稱，作為全球最大大豆進口國的中國將在2010年至2011年進口創歷史記錄水平的6,000萬噸大豆。

作為份額最大的兩大食用油種類，棕櫚油與大豆油庫存將在2010至2011營銷年度末下降至672萬噸，而上一年度同期庫存為764萬噸，并創1993至1994營銷年度以來的最大降幅。

美國咨詢公司Doane Advisory Services的分析師Nelson稱，中國人均植物油消費在過去20年中已增長逾一倍至22.4千克，預計將在未來5年內達到28.4千克，但仍低于39千克的美國人均植物油消費量。并稱，中國食用油種類為大豆油與植物油，因此中國強勁的食用油消費能力將帶來食用油供應缺口。

(李軍偉 編譯)

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