蔡明彰：台股誰會表現？要看後ECFA兩岸競爭力

台股本周周線不漲不跌，萬寶投顧總經理蔡明彰表示，超級法說與財報周利多盡出，股價卻無動於衷，顯示市場對此均已預期，而且期待值過高，目前5月只剩ECFA題材，預期擁有後ECFA兩岸競爭力的個股，較有表現空間。

台股本周以8004點收盤，與上周收盤價8004點持平，周線不漲不跌，蔡明認為這代表某些訊號，因為本周是超級法說與超級財報周，法說大部分都是利多，各家財報首季獲利也都看到明顯成長，股價卻無動於衷，透露大家對這些好消息都已預期。

這形成特別現象：從去年底至今，指數從8188點到現在並沒漲到。蔡明彰指出，今年以來企業獲利能力如此強勁，利多更充斥市場，指數卻還沒漲到，除了股票基期變高，市場的預期也太高了，顯示過去這段時間大家都還有所期待，希望大盤向去年大漲特漲。

如今第2季過了三分之一，蔡明彰表示，市場開始要有所反省，今年大盤可能就在8000點上下狹幅、300-400點區間震盪，變成個股表現，所以現在要注意的是，有哪些股票大家沒那麼注意，期待值不那麼高。

以本周末開幕的上海世博會為例，近期相關個股已經急漲，種種題材在本周結束，周五收盤明顯利多出盡，蔡明彰指出，5月只剩一個利多「ECFA」，但可能第3次實質協商，確定早期收穫免關稅清單後，就沒有特別題材，反而指數進入區間整理。

蔡明彰指出，這時相對不受注意的個股較有表現空間，透明度高的反而叫好不叫座，這種未來性的挑戰，使現在選股更難。但他認為ECFA有較大發揮空間，儘管雙英辯論停留在要簽不簽，ECFA簽署勢在必行，大家要注意的是，後ECFA時代的兩岸競爭力。

蔡明彰說，零組件、石化、紡織等列入早收清單的產業，都是大家已知的利基，現在要探討的，是什麼公司具有兩岸競爭力，才可能是未來下一回合的利基和題材。

以化纖原料為例，PTA、CPL報價近期已突破金融海嘯前高點，但在香港掛牌的大陸化纖公司儀征(HK-01033)，股價卻從高點下來盤跌，蔡明彰指出，主因儀征更擔心人民幣升值使紡織毛利率下降，且ECFA免關稅後，部分訂單會被台灣廠商搶走。

回過頭來看台灣化纖廠，如台化(1326-TW)、中石化(1314-TW)乃至下游紡織力麗(1444-TW)、力鵬(1447-TW)、集盛(1455-TW)，最近趨勢都是再創波段新高。

蔡明彰強調，今年要投資，就要投資大家不知道的趨勢。