希臘大選曲終人未散 債務死結影響QE進程

周一（1月26日）歐洲股市收盤上漲0.6%，但希臘股市則大幅下跌3.2%，主要由於反對財政緊縮措施的極左翼聯盟Syriza在大選中獲勝。Syriza在上周日舉行的大選中獲勝，令投資者對希臘的國際援助計劃的未來感到擔心，原因是該聯盟曾在此前承諾將會終結財政緊縮措施，並稱其將尋求就財政支援的問題與所謂的“三駕馬車”（歐洲央行、歐盟委員會和國際貨幣基金組織）展開重新談判。

希臘極左翼黨派Syriza領袖Tsipras在大選獲勝后表示，希臘人民已經書寫歷史；希臘正在走向下一個階段，放棄緊縮政策；救助協議在希臘走到了盡頭。Tsipras表示，對希臘而言，三駕馬車時代已經結束；希臘寡頭政治和精英已被擊敗；希臘Syriza的勝利是歐洲人民的勝利；Syriza準備好在債務問題上進行談判、合作；Syriza的優先任務是醫治危機創傷。

自2010年5月起，希臘政府獲得“三駕馬車”（歐盟、IMF和歐洲央行）2400億歐元的援助，作為交換條件，希臘實施了緊縮政策。Syriza的勝出無疑對“三駕馬車”（IMF、歐盟委員會以及歐洲央行）構成挑戰。

Syriza周一與右翼政黨獨立希臘人黨（Independent Greeks）結成聯盟，后者也支援終止財政緊縮措施。受希臘大選結果的影響，雅典綜合指數收跌3.2%，報813.55點，其中銀行類股受挫最深。與此同時，希臘國債價格則大幅上漲，10年期希臘國債收益率上升57個基點，至9.07%。

歐洲央行執行理事會成員Benoit Coeure周一稱，新上臺的希臘政府將必須償還該國債務，但就延長將到期債務的問題展開談判是有可能的。Syriza反對現任政府的財政緊縮和經濟改革方案。Syriza執政后的政策走向，與國際債權人的談判能否順利，希臘是否會出現債務違約以及是否可能推出歐盟都將是市場目前最關心的問題。

周一，摩根大通經濟學家David Mackie發布研究報告稱，希臘新政府與“三駕馬車”之間的談判很可能將是十分艱難的，但不會無限期地拖延下去；如果希臘不能償還今年的債務，那么經濟、財政和銀行壓力很可能將要么帶來一項協議，要么帶來第二輪大選，或是導致希臘退出歐元區。

但是，最大的風險來自於希臘讓歐版QE的威力大打折扣。如希臘違約對歐洲銀行或經濟有害無利，脫歐運動蔓延到意大利、葡萄牙或西班牙也是有害無利的。

機構來源：金理人