巴黎證：大陸10月黃金周訂單提早到 奇美電須慎防抽單

近期玻璃基板短缺，使得面板價格不斷上揚。巴黎證券指出，在目前價格仍然相當敏感的市場中，終端需求仍具有相當大的影響力，隨著大陸最重要的10月黃金周即將在不久之後到來，大陸電視品牌業者已開始大量採構面板，奇美電 (3009-TW)大獲青睞，拿下許多訂單。不過，巴黎證認為，這些訂單來得太早、太快，奇美電必須防範大陸品牌業者突然抽單的動作，以免對營收造成傷害。

巴黎證表示，目前台灣面板市場，因受到玻璃基板短缺影響，使得面板價格逐漸上升，雖然對奇美電第 3季營收確有挹注，但也有可能因此使得第 3季出貨量季增率，僅有個位數成長。

另外，隨著大陸10月黃金周即將到來，近期，中國大陸訂單增加不少，但是，巴黎證提出反向思考，認為大陸電視品牌業者的訂單來得太早、太快，並不尋常。

巴黎證指出，6-8月這3個月之間，大陸電視品牌業者的面板庫存量，平均每個月都有 130萬片的存貨，然而，目前距離10月黃金週仍有一段時間，中國地區的面板存貨量卻在近期暴增，看來似乎來得太早、太快了。巴黎證也相當憂心，如果任何一個中國電視品牌突然抽單，那麼，將會對奇美電的營收造成傷害。

奇美電目前的經營以利潤導向為主，僅有在客戶大量下單時，才會擴展產能。然而，受到奇美電 8.5代廠量產時程延滯影響，巴黎證也認為，即使未來產業發展趨緩，奇美電只能在面板大廠三星 (005930-KR)、 LGD(034220-KR)以及友達(2409-TW)之後辛苦追趕，屈居第4。

不過，長期來看，巴黎證仍然相當看好奇美電未來的營運發展，不過，由於目前奇美電的現金流量仍是支出大於收入，因此，巴黎證維持對奇美電的「減碼」評等不變，僅微幅調升目標價，由原本的15元，上升到15.7元。