摩根大通看空台股：電子股賣壓潮恐怕還沒結束

摩根大通 (JPMorgan) 台灣董事長林照寰昨 (31) 日表示，綜觀台股上市櫃公司，Q2季報、半年報表現不如預期，甚至令人失望，大盤將陷入 2 個月的整理；接下來台股得面臨的 3 大趨勢是「往下機率高於上漲」、「傳產比科技強」與「全球經濟不佳」。

《經濟日報》報導，昨日是Q2季報必須揭露的最後一天，台股大跌 124 點收7616點，失望性賣壓湧現。林照寰指出，目前Q3的能見度也不高，台股這段期間難有大表現；高價與前波強勢股何時止跌，是觀察大盤落底的重要指標。

目前看來，從半年報公布的8月底至10月底Q3季報揭露的2個月內，經濟、產業與股市的不確定性越來越高，大盤呈易跌難漲格局。

林照寰說外資機構法人目前手上現金比率雖高，但多半仍在觀望。外資在亞洲賣超標的多集中在台灣、韓國的科技股，但賣超台灣科技股的程度又大於韓國。而在外資持有的台股中，電子股的比重最高，這波反轉速度最快的也是電子股。由於外資手上籌碼仍非常多，電子股的賣壓恐怕尚未停止。

林照寰進一步點出，外資持有傳產股的比重不高，因此即使減碼，賣壓相對較輕，也較不占指數空間。而金融股情況與傳產股相同，不管是 MOU 或 ECFA，外資持有金融股的比率始終不高，賣壓自然也不大。

另一方面，林照寰觀察，外資近來操作模式盛行「配對交易」(Pair Teade)，以規避現行大盤波動性較高的情況。例如昨日宏達電 (2498-TW) 大跌，但聯發科 (2454-TW) 維持紅盤，就是「放空宏達電、做多聯發科」的結果。包括半導體、面板、IC設計等，都有此趨勢。