【大行言論】海通證券維持中兵光電(600435-CN)增持評級

海通證券研究所今日發布投資報告，維持中兵光電“增持”評級。指出公司將原擬用於光電探測轉塔產品技術改造項目和遠程控制技術產品技術改造項目的定向增發募集資金2.59億元改為收購河南萬象通信有限公司的股權以及對其增資。受讓萬象通信原股東的股權轉讓以及對萬象通信增資1.8億元之後，公司對萬象通信控股50.86%，預計2010年萬象通信將納入公司的合並報表。

報告稱，萬象通信目前主要從事軍用通信產品生產，在超短波地空通信及數字衛星移動通信領域居國內領先地位，其產品廣泛應用於海陸空三軍。2009年該公司實現營業收入2.4 億元，淨利潤3804萬元。本次收購之後，萬象通信將主要為中國兵器集團研發電台產品，加快兵器集團武器平台信息化步伐。同時，萬象通信將與公司在遠程控制武器系統、光電探測轉塔系統、無人平台數據傳輸系統、船載和艦載信息化系統、車載通信系統、衛星通信系統、城市反恐與應急通信系統等方面就數據、圖像傳輸等技術展開緊密協作，從而提高公司的通信技術研發水平，促進公司現有技術產品升級。

還預計中兵光電收購萬象通信後將至少增厚公司2010年、2011年、2012年的EPS為0.037元、0.044元和0.046元，軍用通信產品將為公司帶來新的盈利增長點。上調對公司的盈利預測，預計2010年、2011年、2012年EPS分別為0.418元、0.481元和0.543元，最新股價對應的動態PE分別為59倍、51倍和45倍。該股今日收跌0.04%，報收24.67元。

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FINT[PFSTBMX,175,176,182,928,934]

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