失業率和CPI均符合預期 難撼日元升勢

1日亞市早盤，美元兌日圓延續此前連續8個交易日的走跌之勢繼續承壓，雖然受到市場普遍關注的日本8月失業率和CPI指數同時公布，但由于數據均符合預期，因此依舊難以撼動日圓近期的再度走強之勢。后市美元兌日圓仍有可能進一步下挫并在跌破83.00位置后有機會再創近15年的新低，而日央行的再度入市干預也隨之呼之欲出。

具體來看，日本厚生勞動省1日公布數據顯示，該國8月失業率下滑至5.1%，符合經濟學家預期，此前7月為5.2%。雖然失業率的走穩可能要歸功于兼職就業崗位的增加，但從整體來看，日本就業市場可能難獲穩固復蘇，因日圓強勢和美國等海外經濟體增長放緩令經濟前景較為悲觀。此外，近期央行短觀報告的商業信心指數顯示，企業勞動力仍處于過剩狀態。

日本政府同時公布數據顯示，8月該國核心CPI年比下降1.0%，再度表明經濟仍陷通縮泥潭，這已是核心CPI連續第18個月下降，且與經濟學家預測的下降1.0%相符。最新數據顯示8月核心CPI降速略有放緩，雖然表明整體經濟復蘇已給國內需求帶來支撐并阻止物價進一步下降，但要盡快走出通縮仍將是一個較為漫長的過程。特別在歐美經濟前景不定背景下日圓將維持強勢，這將對日本出口依賴型經濟形成拖累并使日本從海外購買石油、食品、金屬及其他商品的價格下落，由此通縮或還將持續，不過日本央行也可能因此會被迫很快采取額外哦放寬措施以支持經濟走出通縮。

關于日本高層對于干預日圓匯率的態度上，日本經濟財政大臣海江田萬里近日再度表示，必要時日本政府將在外匯市場采取果斷行動，其基本立場并未改變。這意味著日本可能采取進一步干預措施壓低日圓，應對日圓近期的持續升值，因此盡管日圓近期再度呈現強勢，但目前為止多頭還是稍顯謹慎，日圓短線的升幅也暫時有限。不過，海江田萬里也稱，政府將干預視為暫時性的措施，無意通過持續的干預來扭曲市場。

此外，日本副財務大臣櫻井充30日表示，日本政府將采取果斷措施來抑制日圓升值，他希望日本央行也能夠在下周召開的貨幣政策委員會會議上推出進一步放松貨幣政策的舉措，藉此應對本幣升值勢頭。

不過，對于干預日圓匯率也有持反對意見的，如日本前財務省官員神原英姿30日就表示，日本不應再度干預匯市，此舉無法阻止日圓兌美元匯率創歷史新高。此前，日本財務省近6年多來首次執行拋售日圓干預行動，政府認為日圓大幅升值將對日本出口依賴型經濟構成嚴重下行風險，而投資者正在關注日本是否會有進一步行動，但神原認為最佳策略是限制干預，其原因是在當前經濟與市場狀況下干預并無長期益處。

神原英姿表示，一次成功的拋售日圓、購買美元行動不僅要有美國協作，而且需要貨幣政策大幅放寬與財政擴張相配合。但目前這些要求無一現實，美國傾向弱勢美元以支撐本國經濟，日本貨幣政策早已過度寬松，此外，日本債務水平高居工業化國家之首，這將限制政府支出能力。他還指出，拋售日圓干預行動可以短期壓低匯率，但無法改變長期趨勢，這只會給投機者帶來低位購入日圓的機會，干預匯市好比給病人一劑嗎啡，最終可能只會加重病情。而目前日圓在干預過后的再度走強也似乎正在驗證著神原英姿所講的話。

(花雨 撰稿)

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