調整結束佈局年末題材恰逢其時

在巨額再融資、保險等主流機構減倉、宏觀經濟政策取向調整預期以及迪拜債務危機等多重不利因素打壓下，上周兩市大盤出現深幅調整 ，上證指數周跌幅超過6%。但從週末的消息面來看，短期的恐慌似乎已告一段落，宏觀經濟方面，27日召開的中共中央政治局會議強調，我國 將繼續保持宏觀經濟政策的連續性與穩定性，繼續實施積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策;商務部推五大措施擴大明年消費。而迪拜債務 危機對國際市場的影響也漸漸消散，雖然美國股市出現補跌，但歐洲股市全線反彈，另一方面，工行、中行和交行均稱未持有迪拜世界債券。 在這些相對積極的因素的共同刺激下，兩市大盤高開之後震盪上揚，展開報復性反彈。

縱觀自去年11月見底以來的反彈行情，我們可以發現一個有趣的現象，除了6月大盤漲勢如虹的階段，每個月的下旬大盤都會出現急跌調整，有分析認為，這種月末震盪是境外上市的A50股指期貨交割到期造成的，但從市場走勢來看，由於本輪行情啟動的基石是宏觀經濟回暖，在每月上中旬公佈經濟數據後總是伴隨上漲，到了月末，獲利回吐壓力增大，投資者對未來經濟走向存在分歧，往往導致震盪——但在大趨勢沒有發生改變之前，這種調整往往是一種洗盤。在調整結束後，往往迎來新的漲升行情。就目前的宏觀經濟形勢來看，我國將調結構、防通脹作為經濟工作的重點，並將保持保持宏觀經濟政策的連續性與穩定性，這將成為大盤走強的基石，尤其是對經濟結構的調整將使市場挖掘新的熱點，這也有利於實現熱點的切換。

上週五在對本周行情進行分析的時候我就強調過，3100點關口是強支撐位，調整即將結束，因為3100點恰好是8月下旬到10月構築的大頭肩底頸線位，從技術面而言在11月初成功突破之後該點位就成為支撐。今天的走勢也說明了這一點。不過，上周的急跌過程中積累了大量的套牢盤，壓力有待化解，今天成交量未能有效放大說明市場信心尚未完全恢復，大盤報復性反彈之後市場追漲意願可能不足，同時明天有三隻新股發行，也會對市場資金面形成分流。大盤短期可能會出現震盪。因此，我們認為大盤急跌調整已告一段落，在短線整固後大盤仍然會重拾升勢。11月行情結束，12月將迎來新起點，從以往經驗來看，12月是佈局年末行情的最佳時機，建議關注受益政策重點扶持的行業以及年報預盈預增和高送轉題材股。