滬深盤後─午後延續走高 上證指漲40點或1.25% 收3235點

承接昨日強勢上行動能，滬深A股週二延續走高。滬指早市以3,191點小幅低開，隨後在連貫做多盤推動下震盪上行漲至3,240點，隨後窄幅震盪整理，尾盤稍有回落。從盤面演化態勢上看，經歷昨日報復性反彈，場內氣氛相對謹慎，由於股指慣性上揚到達敏感關口處多空分歧以及前期套牢盤壓力相對較大，所以大盤行為在表現上反映出一定震盪。盤面觀察來看，以中石油、工商銀行為首的權重股未出現明顯的發力跡象，但企穩意願在受到其他權重股走強的刺激後較為明顯，今日走強的多數個股仍然集中在消息面相對集中的熱點板塊當中，鋼鐵、黃金以及券商板塊表現強勢，但其對大盤的正面貢獻在尾盤進一步體現並相應強化了大盤的上漲幅度。在昨日市場預期逐漸明確之後，大盤近期寬幅震盪的格局將暫告一段落，兩市仍有望保持震盪格局。

大盤研判：在經歷上周寬幅震盪暴跌之後，源自於之前市場預期上關於財政貨幣政策走向定調的揣測塵埃落定，上週末中共中央政治局會議明確維持原有的寬鬆政策不變使得市場信心獲得提振，滬深A股延續其報復性反彈亦是對政策釋放出的利好最為直接的反應。相比較而言，迪拜世界債務危機對世界金融環境的短暫衝擊並未對A股帶來較為確定的影響。目前，在政策定調不變的基礎上，宏觀經濟仍然有序回升，這也是後期市場基本面支撐的內在結構性因素。市場反彈如期而至，技術性回抽動作較為猛烈，但量能並未出現代表性的放大，這顯示出市場仍然還是保有一定的謹慎因素。在經歷暴跌暴漲之後，市場走勢很有可能將急速向藍籌行情轉換，但短期寬幅震盪的格局逐漸在接近尾聲時候，市場熱點以及風格短期內將面臨盲點和無序狀態，因此，市場短期格局仍然將圍繞產業、地域以及突發性事件醞釀機會，行情特點仍然將以結構性機會為主。

盤面數據統計，滬深300指數以3,507.56點低開，盤中最高至3,566.78點，最低至3,485.52點，收盤報3,560.83點，漲1.40%；滬綜指以3,191.06點低開，盤中最高至3,240.66點，最低至3,173.42點，收盤報3,235.36點，漲1.25%；深成指以13,474.86點低開，盤中最高至13,702.06點，最低至13,363.74點，收報13,682.17點，漲1.45%，兩市共成交約287億股，成交金額約3,171億元，與上一交易日收盤成交額2,710億元明顯放大。

盤面個股表現看，個股大面積上揚，造紙、節能環保、水泥、酒店旅遊等板塊漲幅居前，青山紙業(600103)漲停、菲達環保(600526)漲停、青松建化(600425)漲7.40%、首旅股份(600258)漲5.76%；鋼鐵、汽車製造、食品、電子信息等板塊亦有走強，寶鋼股份(600019)漲7.83%、星馬汽車(600375)漲停、蓮花味精(600186)漲9.74%、大恆科技(600288)漲停；石油、建築、電力、房地產等板塊表現亦佳，中海油服(601808)漲1.34%、中國鐵建(601186)漲2.93%、世聯地產(002285)漲6.55%、天富熱電(600509)漲7.75%；金融、煤炭、有色金屬等板塊漲幅稍小，興業銀行(601166)跌0.62%、兗州煤業(600188)跌1.08%、吉恩鎳業(600432)漲0.42%，兩市僅78家股票下跌。

板塊方面，醫藥類股上漲，恆瑞醫藥(600276)漲3.46%，康緣藥業(600557)漲6.47%。人力資源和社會保障部11月30日正式發佈《國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄(2009年版)》(以下簡稱《藥品目錄》)。此次《藥品目錄》調整主要針對西藥和中成藥，調整後的新版《藥品目錄》的西藥和中成藥品種共2151個。西藥部分共有藥品1164個，其中甲類349個，乙類791個，另有20個僅限工傷保險用藥，4個僅限生育保險用藥；中成藥部分共有藥品987個，其中甲類154個，乙類833個。與2004年版藥品目錄相比，新版《藥品目錄》共增加了260個藥品，增幅為13.7％，其中甲類藥品增加了53個，增幅為11.8％。增加的藥品都是近幾年上市的經臨床驗證療效確切、安全性高的新藥。民族藥和中藥飲片則將按現有政策繼續執行。而一些中高端新藥進入醫保目錄，將為相關上市公司帶來增長機遇。

環保類股上漲，菲達環保(600526)漲停，創業環保(600874)漲5.16%。國務院總理溫家寶25日主持召開國務院常務會議，研究部署應對氣候變化工作，決定到2020年中國控制溫室氣體排放的行動目標，並提出相應的政策措施和行動。會議決定，到2020年中國單位國內生產總值二氧化碳排放比2005年下降40％-45％。環保產業是伴隨環境保護和可持續發展意識的增強而產生的新興產業，日益迫切的減排任務正在為環保產業創造巨大的市場需求。其中，大氣污染治理為「十一五」期間環保投資重點，而二氧化碳減排將成為大氣環境保護的重要領域。而環保設備在水污染治理產業中的重要性不斷提升，《裝備製造業調整和振興規劃》指出，要大力發展污水污泥處理設備、脫硝脫硫設備、餘熱餘氣循環再利用設備。此外，固廢資源化利用如垃圾發電、煤矸石發電、秸稈發電等均屬於重點鼓勵發展的節能環保型產業，未來具有廣闊的發展前景。

新能源汽車類股上漲，安凱客車(000868)漲3.97%，中通客車(000957)漲2.76%。國家發改委汽車專家組組長王書林透露，「新能源汽車發展規劃」已上報國務院，預計明年3月份正式頒布。據悉，國家有關部門也將在明年推出針對新能源汽車發展的五項配套措施。今年3月發佈的《汽車產業調整和振興規劃》，針對新能源汽車中的電動車，已明確提出到2011年要形成50萬輛產能的近期目標。基於動力電池、電機、電力電子等關鍵部件成本占電動汽車整車成本的30％至50％，據此計算50萬輛電動汽車年產值預計達到1000億元人民幣以上。而後續新能源汽車產業化的重要政策包括，對普通消費者購買新能源車給予補貼以及制定新能源車基礎設施規劃，這兩個政策的出台，將解決消費瓶頸以及使用瓶頸，是新能源汽車大規模放量的先決條件。

銀行類股探底回升，招商銀行(600036)漲0.58%，交通銀行(601328)漲0.24%。由於寬鬆的貨幣政策和保增長經濟刺激政策的出台，銀行業今年以來企穩回升跡象明顯，銀行業金融機構的資產質量繼續提高。數據顯示，截至9月末，商業銀行不良貸款餘額為5045.1億元，不良貸款率為1.66%。預計今年年底仍能實現不良的雙降。同時，截至9月末，我國銀行業金融機構資產總額達到75.3萬億元。其中，國有商業銀行資產總額為39.1萬億元，同比增長28.0%,股份制銀行資產總額為11.1萬億元，同比增長33.3%,城市商業銀行資產總額為5.2萬億元，同比增長34.1%。而對於近期普遍關注的銀行資本充足率問題，業內分析人士認為，在明年新增貸款8萬億元和在極端情況下新增貸款為10萬億元這兩種前提下，大部分上市銀行的資本充足率能夠支撐較高的貸款增速。近期，由於接近年底，新的投資項目和貸款額度下達進入了真空期，短期內政策面的不確定性、對明年投資增速和銀行再融資仍將制約銀行板塊的運行，但隨著經濟開始進入上行週期和在CPI由負轉正時期，目前估值水平仍處於歷史上較低水平的銀行股有望迎來回升。

造紙類股上漲，青山紙業(600103)漲停，景興紙業(002067)漲停。數據顯示，09年1-10月份，國內紙及紙板累計生產量7581.91萬噸，同比增長10.7%，10月份單月產量845.20萬噸，同比漲幅達21.0%，環比增長2.0%。分紙種來看，除新聞紙產量同比小幅下滑外，其他紙種產量水平基本上都超過了去年同期水平，從第三季度看，大多數上市公司生產經營已恢復危機前水平。同時，三季度紙品價格呈現全面持續回升態勢，但10月至今漲勢趨緩，銅版紙及白卡紙仍有小幅上漲，大部分紙種價格趨於穩定，銷量也較為平穩。從三季報整體情況看，造紙企業三季報收入環比小幅增長，淨利潤環比大幅增長同比降幅明顯收窄，主要企業盈利修復首戰告捷。而由於四季度產品及原材料漲價基本相抵，噸毛利有望保持8-9月的水平，業內預計行業盈利環比仍將保持小幅增長(10%以上)。此外，近期人民幣升值預期增強，由於我國造紙行業主要銷售市場在中國國內，而主要原材料紙漿近40%依靠國外進口，因此"原料在外，市場在內"的行業特點決定造紙行業將受益於人民幣升值。

統計數據顯示，新增貸款在經歷了10月份的大幅回落，11月份的新增貸款或許有所回升。但是考慮到監管層的審慎監管要求，預計新增貸款也不會上升太多。商業銀行人士透露，11月下旬，工農中建四大行的新增貸款已經超過了1000億，考慮到月底幾天可能會出現小幅沖規模的現象，同時由於11月份個人按揭貸款異常火爆，因此當月新增貸款可能略高於10月份的2530億元。值得注意的是，監管部門權威人士日前也表示，今年全年新增貸款可能增加9.7萬億左右，高於市場9.5萬億的預期。央行數據顯示，1-10月人民幣各項貸款增加8.92萬億元，這意味著今年最後兩個月的新增貸款可能為七八千億。流動性仍舊過剩，繼續對於中小板新股為主的跨年度分紅送股預期概念股、通脹預期概念股等的炒作，帶來一定支撐。

國家統計局11月30日公佈數據顯示，1-10月全國22個地區工業實現利潤17865億元，同比下降3.4%，降幅比1-9月縮小5.7個百分點。今年以來工業利潤降幅持續收窄，專家指出，需求回升是企業利潤降幅收窄的基礎，年內該趨勢還將持續，預計明年初企業利潤即可轉正。數據顯示，39個工業大類行業中，有34個行業利潤比1-9月份增幅回升或降幅縮小。其中，橡膠製品業利潤同比增長61.0%，化纖行業增長143.8%，交通運輸設備製造業增長33.7%，食品製造業增長28.4%。1、12月份我國企業利潤數據會更加好看，但是目前企業利潤好轉的速度並不快，主要是由於產能過剩問題較為嚴重，而且近期一些公共產品，例如水價、煤價等上升，以及勞動力成本價格的上升增加了企業負擔。明年初我國企業利潤增幅可能會轉正，而在明年二季度以後則可能恢復到去年年中，金融危機之前的水平。但是總體來說企業利潤的回升還將是一個緩慢的過程，將呈U型復甦，明年調結構將成為政府的重要調控目標，這對一些高科技、增加值較高的企業來說是重要發展機遇，而對於一些能耗較高、污染嚴重的企業來說，利潤增長可能會受到影響。但是總體來說，企業利潤回升態勢還不會改變。

由於金融股強勁反彈，並抵消了美國感恩節期間的銷售業績報告不甚理想的利空影響，30日紐約股市三大股指窄幅震盪，小幅收高。 經濟數據方面，11月芝加哥採購經理人指數從10月的54．2意外上升至56．1，創2008年8月以來新高。這份超出市場預期的報告也為市場的上揚提供了動力。 到紐約股市收盤時，道瓊斯30種工業股票平均價格指數比前一個交易日漲34．92點，收於10344．84點，漲幅為0．34％。標準普爾500種股票指數漲4．14點，收於1095．63點，漲幅為0．38％。納斯達克綜合指數漲6．16點，收於2144．60點，漲幅為0．29％。倫敦股市30日遭受下挫，《金融時報》100種股票平均價格指數收於5190.68點，比前一交易日下降了55.05點，跌幅為1.05％。」「當日，歐洲其他兩大主要股指雙雙下挫。法國巴黎股市CAC40指數以3680.15點收盤，比前一交易日減少了41.30點，跌幅為1.11％。德國法蘭克福股市DAX指數報收5625.95，比前一交易日下降了59.66點，跌幅為1.05％。 昨日滬深大漲，屬於普漲。謹防3078點附近的缺口尚未回補。後市本欄繼續「陰陽交錯拉鋸」的可能性。只能選擇能夠逆勢跑贏大盤的板塊，此類機會可能主要在於跨年度分紅送股預期概念股、通脹預期概念股等。利用好震盪低吸。

12月1日收盤綜合情況

-----------------------------------------------------------------開盤價 收盤價 漲跌幅% 最高價 最低價滬深300 3,507.56 3,560.83 +1.40 3,566.78 3,485.52上證指數 3,191.06 3,235.36 +1.25 3,240.66 3,173.42深證成指 13,474.86 13,682.17 +1.45 13,702.06 13,363.74Ｂ股指數 248.66 253.02 +1.96 253.65 247.08深證Ｂ指 615.25 625.54 +2.03 627.02 611.00中小板指 5,422.60 5,537.38 +2.39 5,540.77 5,410.65------------------------------------------------------------------

(楊帆 撰稿)

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