【業績預測】券商料國壽去年純利最高346億，大摩績前唱好

中國人壽(02628-HK)將於下周三(4月7日)公布2009年全年業績，本社綜合14間券商預測，按香港會計準則計算，估計其去年盈利介乎257.68億至346.55億元(人民幣,下同)(見下表)，對比去年同期純利212.77億元，按年升21.1%至62.9%，綜合平均約314.79億元，按年升48%。

摩根士丹利預期，國壽去年純利34.3.09億元，按年升61%，料每股盈利1.21元；料去年下半年純利160.83億元，按半年升12%，每股末期息0.36元，料去年每股內涵價價值由上年8.49元升至10.8元，此有主要受惠強勁的投資受益，但仍會關注在新會計準則下，其儲備水平及對業績的影響。

大摩重申國壽「增持」的投資評級，予目標價42港元，仍為該行保險股的首選，指該股今年來已跑輸同業，因市場關注會計準則等因素影響，仍認為國壽屬高質素企業，盈利能力及未來增長鞏固。

花旗料國壽去年純利298.15億元(按香港會計準則)，按年升40%，料期淨保費收入可升11%至1,497.19億元，投資收入按年大升86%至561.32億元，予目標價43元，相當股價對內涵價值約3.1倍。

法巴則料國壽全年純利314.04億元，按年升48%料已賺保費收入1,550.57億元，按年升15%，料淨投資收入353.6億元，按年大增1倍，料一年新業務價值176.26億元，增27%，料09年內涵價值每股9.62元，派息比率將保持30%，股本回報率由上年11%升至15.4%。

(註：上述預測按香港會計準則估算；國壽於３月初曾公布修正去年業績預告，按中國會計準則及新規定，預計集團09年淨利潤將按年增長200%以上。)

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FINT[PFSTBMX,MRKT]

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