業績暖風顯露復甦信號

截至8月3日，已披露中報的223家公司合計淨利潤同比下降28.05%。其中，有115家公司業績同比增長，增幅在100%以上的有27家。中期已經鎖定全年業績者有之，上半年即預示高增長者有之，從這個角度看，把握業績趨勢更加重要。

「大地微微暖氣吹」。以房地產和汽車兩大行業為代表的「復甦派」已經提前享受到了回暖的喜悅，部分房地產公司已經在上半年提前鎖定了全年的業績。

招商地產(000024)在業績預告中表示，上半年淨利潤預計同比增長105%-125%。據悉，招商地產在年初制定的銷售目標為100億。今年上半年，公司銷售已經突破80億，完成了全年計劃的80%。可能提前完成任務的，還有保利地產(600048)、金地集團(600383)、富力地產(02777.HK)、中海地產(00688.HK)等。

抓住復甦的關鍵時刻，用最快的時間鎖定全年的利潤——這已成為眾多上市房企的增長秘笈。對它們來說，下半年幾乎沒有銷售的壓力。隨著中期業績披露日期的臨近，調高銷售目標或將成為各家公司不可避免的話題。

上半年即預示全年增長無憂的行業也有不少，以電力、鋼鐵和有色為代表的扭虧行業是其中代表。

發電行業是2009年業績趨勢最明朗的行業之一。從已披露中報的5家電力公司業績來看，2008年微利的公司毛利率已經達到或接近2007年同期，而2008年虧損的公司則出現了扭虧或大幅減虧。隨著電力行業的整合以及發電量的回升，其盈利水平將逐步提高。

國內鋼價從4月下旬開始反彈，隨後一路上行。分析人士認為，7月份鋼鐵業贏利有望超過200億元，如果後期鋼價穩定運行的話，鋼鐵行業全年利潤預計在1000億左右，高於去年全年的846億元。

有色行業歷來是宏觀經濟的風向標。從單季度業績來看，截至8月3日，除ST珠峰(600338)外，已披露中報的7家有色公司二季度全面實現盈利。事實上，從國內鋁、鋅的期貨價格在二季度成功駛出成本區間，國內有色企業將實現扭虧為盈。

新增產能和資產注入也是業績趨勢向好的代表。例如海印股份(000861)，去年通過增發注入相關資產，致使今年上半年實現淨利潤同比增長300%-400%。

當然，也有部分行業的中期業績對於全年無法構成方向性指標，下半年「任務」依然艱巨，比如銀行業。

據統計，今年上半年國內信貸總量較上年同期增加了4.92萬億元，超過了歷史上任何一年投放的總量。遺憾的是，天量信貸並未能如市場預期那樣給銀行業績帶來大幅提升。一方面，2009年以來較大幅度收窄的息差使得新增貸款帶來的利潤收益明顯縮水；同時，撥備提取超預期也將使銀行業績受到較大影響。下半年銀行業是否將迎來春天？這或許將取決於逾期貸款餘額和不良貸款率的高低。