中銀國際：中國平安或收購深發展簡評

2009年6月9日 15:32

中銀國際認為，中國平安或與深發展正在洽談交易，該交易可能導致平安現金緊張，平安需要未來增發增加流動性以滿足銀行和保險業務進一步的擴張和發展。對於深發展，該筆交易有正面作用，幫助深發展增加資本金。

中銀國際6月9日報告指出，中國平安(601318)今日公告近日有重大敏感事項， 因深發展也發出類此簡單公告,因此認為雙方正在洽談交易。平安和深發展有可能繼續停牌。根據《二十一世紀經濟報道》稱，目前市場談論的方案有兩個，一是換股，一是現金交易。關於換股，中銀國際推測可能的方案是平安向新橋定向增發H股，然後新橋用深發展的股票去購買H股，最終平安獲得對深發展的股權。因為價格和方案均未定，目前無法對交易做出詳細評論，但假定雙方的購買交易基與市價進行．關於現金交易，可能的方式是平安增發H股，利用增發H股的現金來購買深發展定向增發的新股，然後新橋再將所持有的股權出售給平安。若如此，平安至少支付104億收購新橋所持股份。若採用現金交易，考慮到深發未來可能增資擴股，平安所需要的現金將應在150億以上。因為平安目前的現金並不是非常充足，該交易可能導致平安現金緊張，平安需要未來增發增加流動性以滿足銀行和保險業務進一步的擴張和發展。對於深發展，該筆交易有正面作用，平安若增加投入，則可以幫助深發展增加資本金，此外，穩定的長期管理層對深發展長遠發展有好處。以上評論多根據假設，中銀國際將根據最新進展更新評論。

(嵇南濤 編輯)

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