通縮擔憂加劇 美聯儲加息前景迷茫

在全球經濟一片蕭條之中，美國成為唯一的一抹亮色，擁有加息預期的美元也成為投資者的避風港。

然而由於薪資增長疲軟，再加上油價徘徊在五年低位，美國上月CPI環比下降0.4%，創六年來最大降幅，另外隨著全球央行貨幣大戰開打，市場開始懷疑美聯儲是否會更改加息路徑。

美聯儲將於27日至28日召開貨幣政策會議，其加息問題再次成為市場關注的焦點。

目前，市場普遍預計美聯儲很可能維持前瞻指引的基調不變。美國與其他國家貨幣政策的差距進一步擴大，美聯儲正在考慮何時開始結束零利率。多數美聯儲官員和市場人士預期今年6月美聯儲將開始加息進程，少數經濟學家預期今年9月美聯儲開始加息。但有分析稱，在全球各大經濟體進行競爭性貶值之際，美聯儲的加息計劃可能面臨一定的挑戰，目前開啟加息周期的時點難言明朗。

耶倫曾表示，關於加息時機選擇，她最關注通脹，她希望推高通脹率至2%。她不關心美元走強更不關心油價下跌，她最關心的只是消費者物價指數。

就目前來看，美聯儲在加息時機上的決定在很大程度上取決於年中的主要市場狀況以及通脹展望，但是美聯儲的加息時點和市場預期方面的差距在擴大。

在歐洲等經濟體的政策更趨擴張時，美國加息則會直接提振美元，從而對大宗商品價格進一步施壓，進而加劇全球通縮威脅。法巴的分析師報告稱，“我們對1月聲明的關注點將是聯儲是否會暗示，對於整體通脹率極低令通脹預期承受下行壓力的擔憂加劇。這有可能動搖我們對於6月加息的看法。如果聯儲提及其他經濟體的形勢，也將不利於加息前景。”

機構來源：金理人