太平洋證券台股期指盤前－上沖下洗，反彈行情告吹

◆盤勢分析

週四美股重挫拖累週五台股賣壓湧現，台指期早盤重挫255點，半年線、7500點整數關卡均輕易遭空軍攻陷，甚至連去年11月27日杜拜事件低點7436也差點守不住，所幸隨後在政府基金進場護盤下，跌幅收斂，但台指期終場仍無力重返半年線，逆價差一舉拉大至60.44點。從月線來看，由於QDII額度縮減、中國調高存準率、美國控管金融機構營運規模等因素，讓市場期待的元月紅包行情告吹，台指期月線重挫621點，創下09年初以來最大單月跌幅，連帶使得短多格局瓦解，短線轉而由空方掌舵，在重新站穩半年線之前，仍不排除有持續探底的危機。電子期方面，週五在賣壓襲擊下，早盤一度跌破堅守多日的半年線，所幸剛辦完法說會的台積電適時穩定軍心，使得多方得以由空軍手中奪回失陷的半年線。從技術面看，雖然電子期月線收中長黑，不過多方強力防守半年線似乎也讓短線止跌出現了一絲契機，但由於上檔解套賣壓沉重，近期盤勢以半年線至季線區間震盪格局看待。金融期方面，週五開低震盪，在800點整數關卡附近有買盤進場低接，但由於月線已跌破240月均線860點，短線發球權仍在空方手上，800點整數關卡仍有失守的風險，下檔以年線790點為較強力的支撐。

籌碼方面，外資期權未平倉部位週五回補空單9.04億，整體淨空單餘241.36億；而台指期未平倉部位回補空單1109口，淨空單餘12754口。自營商期權未平倉部位多單減少21.21億，淨多單降至17.87億；而台指期未平倉部位淨多單減少1162口至1286口。總計三大法人期權未平倉部位空單週五增加14.01億，淨空單來到228.24億。此外，前十大交易法人週五小幅回補911口空單，整體淨空單餘9206口。整體而言，法人仍維持偏空操作。

選擇權方面，2月賣權最大未平倉量序列落在7500點達26779口，而2月買權最大未平倉量序列落在8100點達45006口。買賣權最大未平倉量增加序列落在8100及7300。此外，全月份賣權未平倉比率回升至43.7%，買權隱含波動率上升至17.24%，賣權隱含波動率上升至17.80%。由此可看出，週五震盪加劇，使得賣權的賣方大戶停損出場。

綜上所述，近期受到美股持續走跌的影響，外資已連續六天賣超台股，同時在期權市場亦維持偏空操作，因此短線在未站穩半年線前，仍不排除有持續探底的危機，故近期不宜進場搶短。