保險業投資收益率超預期

始於第二季度的大幅加倉直接推高了保險資金上半年的投資收益率。

一位接近保監會的知情人士昨日向上海證券報透露稱，今年1至5月，整個保險行業的年化投資收益率逾6%，遠超市場預期。其中，中國平安的投資收益率相對略高，中國人壽、中國太保收益率大體相當。

保險資金投資收益率超預期，主要受益股市轉暖，並在今年第二季度及時把握了加倉的機會。不俗的投資收益率也將提升三家保險上市公司業績，中報超預期成為大概率事件。

三家保險上市公司業績預期也得到了市場響應。

上週末，多家研究機構發佈2009年中期策略報告，無一例外重點推薦保險股。於是，本週一開盤這三天來，以中國平安為首的三隻保險股上演了一出飆漲大戲。

「第一季度股市低迷時，我們主要看保費，第二季度股市回暖了，就改看投資業績。」一位保險業資深研究員坦言，「我們認為目前的股市仍有上漲的空間，因此對保險公司第二季度開始加倉進而進一步推高業績可期。」

安信證券非銀行金融行業高級分析師楊建海認為，除了適當加倉、股市上漲的累積效應顯現，債券收益率的持續緩慢上行也使保險資金盈利能力復甦。還有政策推手，如投資無擔保債券已經在今年上半年放開、可能在年內破冰的「個人稅收遞延型養老保險試點」等，都將提升保險行業的盈利能力。

因此，市場有理由看好保險股的業績。國泰君安預計，今年第二季度，三家保險上市公司將合計實現淨利潤122 億元，同比下降8.1%，但環比大幅增長69%。儘管基數效應將使得上半年3 家公司淨利潤同比下降約17%，但全年有望同比大增174%。