中信金辦理25億股私募案 外資憂心股權過度稀釋

中信金(2891-TW)昨天法說會上宣布將以私募方式發行新股25億股，預計募得443.5億元。德意志證券認為中信金私募將稀釋股權高達21%，擔憂每股獲利能力跟著被稀釋；巴黎證則關切私募案是否能引進有力的中國資金，「資」助中信金進入中國市場；花旗環球證券則對中信金美國子公司清除不良資產的效益感到疑慮。

德意志證券表示，儘管中信金的單季獲利已來到頂點恐怕將面臨反轉，但美國子公司的淨值呈穩定回升；而且關鍵淨利息收入未來還有增加的空間，因此建議持有中信金，並密切注意中信金的可能策略夥伴及在中國的投資所能帶來的獲利。

展望中信金第 4季的表現，花旗環球證券金融產業分析師鄭溫煌抱持著謹慎的態度，尤其今年中國信託美國分公司的不良債權比率，雖從第 2季的16.9%減少至第 3 季的13.6%，但主要是受惠於不良債權的出售，加上最近中信金宣布計畫再注入 2億美元至美國營業處，恐怕都會推累明年中信金的整體表現。

巴黎證券金融分析師吳永新指出，中信金的股價短期將符合預期，主要受惠於第 4季獲利改善，將有助於美國子公司認列清除不良資產。但私募案稀釋股權，恐怕會成為短期股價的阻礙，因此維持「持有」評等，給予目標價22元。