美國股市恢復漲勢 能否持續 恐有疑慮

美國股市周一早場大幅上揚，上周五大幅下跌所引發的另一波跌勢疑慮，至少得以暫時平息。

Wells資本管理公司分析師Jim Paulsen可能會說，周一許多人擔憂股市可能重挫，恰是空頭氣氛彌漫的跡象。多頭都認為，美國股市將順著這股重重的擔憂，持續上攻。

這話可能成真，但過去幾周，股市走勢波動，為自7月低點以來所少見現象。顯然，美國股市的特性已由「一路漲」變成了漲勢讓人懷疑，理由包括：

1.金融敗筆。CIT聲請破產，9家銀行周五遭到接管，及商業不動產的擔憂升高，強化了懷疑人士一直所說的：因為政府未強迫銀行業處理有毒資產，金融體系仍然不穩。

2.得有一份工作。另一波優於預期的企業季報，為華爾街帶來了歡樂。但大多獲利係來自削減成本，而非銷售增加。到頭來，解僱的員工亦是消費者，美國的經濟也就難維持任何的成長，而且失業率接近10%，且沒有很快回檔的跡象。周五，美國將公布10月失業率，預期為9.8%，有23萬人失去了工作。

3.別異想天開。許多人為美元的跌跌不休，感到擔憂，但有些分析師則警告，上漲的美元將引發金融市場重大不安，因為投機客使用借入的美元，轉投資風險性資產。上周便提供了一個典型的例子，上漲的美元猶如雙刃劍。亦有分析師警告，任何V型復甦的跡象，可能促使Fed採取緊縮行動，決定美元短期的命運。

以反向分析觀點而言，市場存在太多的擔憂，或許是好消息。但長期投資人--及已獲利的交易員--還是注意市場的警告，較好一些。