QDII投資熱過頭了基金公司準備"關門謝客"

本周上證指數再度大漲4.59％，已直逼2800點整數關。滬深股市的漲勢如虹，讓投資者對基金的熱情高漲，但是，這與QDII基金上的投資熱浪相比，還是要稍遜一籌。

3個月70％的漲幅，隨著QDII淨值的大幅飆升，這個曾經被長期遺忘的基金品種已成為了投資者眼中的香餑餑，直接導致基金公司對QDII採取關門謝客。

在此背景下，可能不少投資者心中會有這樣的疑問：暴漲之後的QDII基金還有多少投資價值？

投資QDII熱情暴漲

如果踏准了節奏，那麼這輪QDII反彈的收益，你將遠遠超過A股基金！一位基金界的人士如此指出，不過遺憾的是，能夠踏准這輪節奏的人並不多！

事實上，隨著今年海外市場的反彈而走好，QDII基金——這些昔日灰頭土臉的棄兒重新回到了人們的視線中。尤其是在3月後，不少QDII基金的收益已將A股基金遠遠甩在身後。據統計，3月至今，9只QDII基金單位淨值平均漲幅達45.93%，其中，海富通中國漲69.49%、上投亞太優勢漲51.18%、嘉實海外漲50.12%。

QDII淨值的全面暴漲，加之A股市場的跌宕起伏、撲朔迷離，不少投資者開始移情全球投資的QDII基金。本周QDII基金的一則公告，正是這一現象的明證！

昨日，海富通基金髮布公告稱，根據有關部門核准的境外證券投資額度，如果基金的累計淨申購金額接近、達到或超過25億元人民幣時，基金將於次日公告暫停基金的申購。如果當日申購申請金額經全部確認後的累計淨申購金額超過25億元人民幣時，將採取末日比例配售的方式進行確認。

這只在一季度時淨資產還只不過1.13億元的QDII，僅兩個月後，基金申購的情況已火爆到需要提示銷售限額的程度了嗎？對此，海富通基金公司表示，自4月份以來，海富通中國海外精選基金出現了較大幅度的淨申購，份額較3月底快速增加。

專家：短期風險增大

QDII基金近3個月的大漲，無疑得益於港股市場和美股市場的強勁反彈。今年一季報顯示，QDII基金投資區域主要集中在港股市場，占比達74.19%，第二位便是美股市場，占8.22%。也就是說，海外市場尤其是香港市場的走勢，將直接影響著QDII基金未來的業績。

東方證券分析師胡卓文認為，全球股市近幾月的反彈與其說是基本面得到改善，還不如說是因為前期過度下跌後情緒性的反彈。對於後市，胡卓文認為，短期內基本面能否得到改善還很難講，加之前期的上漲，海外市場的風險已比3月時高了。不過，未來海外市場應該不會再出現大規模下跌了。

與胡卓文長期市場觀點一致的是，銀河證券分析師卞曉寧也認為，從中長期來看，海外市場好轉的可能性遠大於走差。

此外，數據顯示，在前期的大幅上漲中，港股市場估值得到修復，恆生指數的市盈率已從六七倍上漲到15倍左右，A~H股的溢價率也在不斷走低。

現在投資QDII不要全倉

面對已經上漲了50%、60%的QDII基金，不少投資人舉棋不定，QDII基金目前該如何操作呢？

卞曉寧稱，現在就不失為投資QDII的好時機。同時，其重點推薦前期在倉位控制和選股能力表現較好、重點投資港股市場的QDII基金。而胡卓文則表示，在QDII基金經歷了前期大幅上漲後，投資者可以適當減倉了。

申銀萬國分析師朱贇指出，在淨值上漲後不意味著這只基金就失去投資價值了。主要還是看未來市場的趨勢。同時，朱贇表示，QDII基金主要是作為分散A股市場風險的投資途徑，適合長期投資。

而對於被深套的投資者，朱贇建議，要這些在2008年淨值損失慘重的基金要回到面值還是很難的。如果投入金額較大的持有人，可以根據成本情況在低位補倉，平滑損失。

綜合分析師的觀點，現階段的QDII投資：對於被套的投資者，可以考慮繼續持有；而準備介入的投資者需要注意，QDII不能作為全倉介入的品種，而更應該是基金組合配置中的一個品種，通過不同基金的有效配置，才能使得投資進可攻、退可守！