江南證券維持中聯通“買入”評級

11月3日消息，據證券之星報導，江南證券發表報告稱，為開展3G和增加網路覆蓋，中聯通預計2009年資本開支大幅增加至1100億元，新增3G投資將在四季度開始計提折舊，預計折舊費用有較大的增加，3G手機補貼、行銷等運營開支也將增加。此外，3G的大規模用戶替代至少需要2~3年的時間。

該行預計中聯通2009~2011年EPS分別為0.22元、0.25元、0.32元，目前的估值水準對于運營商來說已經偏高。考慮到WCDMA業務在中聯通的全力推動和iPhone引入的背景下，四季度用戶發展有超越預期的可能。如果通過引入iPhone能夠吸引到高端用戶，提高聯通的ARPU值，將有價值重估的機會，維持“買入”的評級。