滬深盤後─尾盤遭遇連貫做空 滬指漲16或0.6%報2684點

A股收盤衝高回落，滬指2700點得而復失。雖然經歷了早市石化股的拖累，但經過午盤的回升以及銀行股的率先止跌令大盤一度衝高，令滬指收復2700點。但午後兩市在經歷短暫衝高後，領跑的地產和銀行類股漲幅縮減，顯示人氣仍然低迷，地產類股突發的強勢在尾盤遭到遏制。從尾盤表現來看，多空雙方出現分化，多頭的猶豫情緒使得空方發力的影響獲得強化，而集中在今日做空主力的有色金屬類股以及石化類股上的空軍仍然具備相當的力量，所以午後的縮量反彈也是在關口下方多頭採取的試水策略，圍繞2700點的弱勢反覆將是目前多空爭奪的主要表現，由於尾盤兩市遭遇的連貫做空使得大盤表現仍然乏力，所以在短期內市場仍然難以有效止跌，預計兩市仍將延續探底。

盤面數據統計，滬深300指數以2,804.58點低開，盤中最高至2,901.28點，最低至2,795.49點，收盤報2,843.52點，漲0.47%；滬綜指以2,649.17點低開，盤中最高至2,727.08點，最低至2,639.76點，收盤報2,683.72點，漲0.60%；深成指以10,463.04點低開，盤中最高至10,855.28點，最低至10,387.42點，收報10,614.28點，漲0.28%，兩市共成交約181億股，成交金額約1,611億元，與上一交易日收盤成交額1,961億元明顯萎縮。

盤面個股表現看，個股漲跌互現，有色金屬、農林牧漁、食品、酒店旅遊等類股跌幅居前，中金黃金（600489）跌4.98%、亞盛集團（600108）跌5.00%、雙匯發展（000895）跌2.63%、錦江股份（600754）跌停；煤炭、紡織、生物製藥、石油等類股亦有回落，中國石油（601857）漲0.47%、雲南白藥（000538）漲1.75%、中國神華（601088）漲2.04%、江蘇陽光（600220）漲0.21%；建築、電力、商業百貨、鋼鐵等類股漲跌互現，中國建築（601668）漲2.80%、家潤多（002277）漲6.00%、大唐發電（601991）漲0.77%、寶山鋼鐵廠總廠股份（600019）漲3.12%；傳媒娛樂、房地產、金融、釀酒等類股走勢較強，電廣傳媒（000917）漲4.96%、萬科A（000002）漲5.21%、中國銀行（601988）漲1.91%、中國人壽（601628）漲4.30%、中信證券（600030）漲1.10%、五糧液（000858）漲1.07%，兩市近半數股票上漲。

類股方面，船舶類股上漲，中國船舶(600150)漲0.58%、廣船國際(600685)漲1.18%。為積極擴大先進技術、關鍵設備及元器件和重要資源性產品、原材料進口，根據國務院工作安排，制定《鼓勵進口技術和產品目錄(2009年版)》。通知在鼓勵進口的重要裝備目錄上，船舶、飛機和汽車三個行業鼓勵進口的裝備被單列出來，並做了重點標注。我國是主要造船國中接單的主力，6月和7月新接訂單量分別為201萬載重噸和439萬載重噸，佔全球新接訂單之比分別為85%和69%。不過，新訂單的短期回暖並不能代表行業復甦。下游航運業的運力目前仍然處於供大於求的狀態，手持訂單在未來兩年的交付會使供大於求的矛盾更加突出。船舶行業的回暖需要等待下游航運業需求的大幅回升。

傳媒類股上漲，歌華有線(600037)漲3.75%，電廣傳媒(000917)漲4.96%。近日，國家廣電總局新聞發言人揭露了振興規劃中涉及廣電影視產業發展的主要內容。指出在培育骨幹文化企業方面，要培育一批廣播影視大型國營或國營控股集團公司，推動跨地區、跨行業聯合或重群組，鼓勵和引導有條件的文化企業針對資本市場融資。在發展重點文化產業方面，要大力發展影視製作業、數字內容和動漫產業。此外還有訊息稱，《文化產業振興規劃》的相關細則已經修改完畢，即將公佈。文化產業振興規劃雖最終細則還未出爐，但從已公開的主要內容看基本在市場預期範圍內；這將長期利多我國文化產業的大發展大繁榮，A 股傳媒公司也將受益於該產業規劃的出爐。潛在受益程度最大的可能是電廣傳媒、粵傳媒、中視傳媒，均涉及大股東的整體上市或資產注入；另外博瑞傳播提出的“文化產業戰略投資者”也將受益於該振興規劃的出爐，也將有利於歌華有線、天威視訊、廣電網路這類有線網路運營商的跨區域整合，和圖書出版發行類公司如時代出版、出版傳媒的整合收購。軍工類股跌幅居前，西飛國際(000768)跌停，火箭股份(600879) 跌停。受國慶長假和60周年大閱兵等重大題材激勵，軍工類股前期表現優於大盤。按總市值加權平均法計算，上週航太軍工概念類股累計上漲7.94%，按相同方法計算的同期滬深300成分指數則下跌4.36%。同時，上週航太軍工概念類股的成交也十分火暴，累計成交73.78億股，較前一周大幅上升133.26%，而同期滬深300成分股的成交量則僅微幅上升1.75%。而事實上，從業績和估值的角度看，軍中國工商銀行業上市公司的估值水準普遍較高。因此，在大盤表現不佳的背景下，不排除部分炒作資金適時出貨的可能。

銀行類股上漲，招商銀行(600036)漲2.35%，興業銀行(601166)漲3.87%。近期銀行股大幅下跌，主因是銀監會完善銀行資本補充機制引發了市場對於銀行長期擴張能力下降以及股權融資的擔心。不過業內人士認為，銀行類股經過前期暴跌，已基本消化了銀監會完善銀行資本補充機制新規的負面影響，目前銀行業估值已經偏低。而下半年貸款投入的顯著放緩，將促使市場利率的上升和銀行貸款議價能力的提高，3季度之後銀行基本面有望量價齊升。

房地產類股上漲，萬科A(000002)漲5.21%，保利地產(600048)漲2.36%。在整個行業復甦之後，4季度房地產行業又將掀起一場上市融資的高潮。除萬科發佈公告將通過增發融資112億元外，恆大、龍湖、富力、首創等多家地產公司也有在A股或H股融資的計劃。有媒體統計，今年計劃或正在融資的房地產企業將達到30~40家，融資總規模超過1000億元。這些計劃上市的大部分公司，銷售業績都增長迅速。業內人士認為，銷售增長和資本市場融資的“雙引擎”，將進一步助推這些房企的發展規模，而未來房地產行業合併情況或將更加普遍，土地資源將集中在上市企業，最終市場或將出現多家萬科級別的大型房企。

大盤中線研判：政策利空是市場結構性調整的根本原因，一方面8月新增信貸規模可能超預期回落，或將出現年內首次單月新增信貸負增長，市場一度盛傳部分股份制銀行8月份停止放貸導致信貸緊縮延至明年中期的訊息構成了A強勢殺尾盤的主要因素，而實際上流動性逐漸被收緊的現狀也加重了市場對資金面的憂慮，高密度擴容壓力的使市場的恐慌性氣氛濃厚。據統計，A股的融資大潮將再度席捲，94.9億股擬發新股、508.9億股擬增發股和銀行2620億融資缺口、兩個月的時間內106家公司將再融資2768億，在時間視窗的倒逼壓制下，新股發行帶來的壓力愈發凸顯。另一方面，國務院要求加強對資源品價格的調控，落實如二套房貸從緊等結構性調整的政策。由於市場主要機構如基金倉位過多集中在強周期性行業上，基金大幅調倉的動作與壓力，令市場持續暴跌。金融地產與過剩產能的重工業，因基金減持而成為下跌的重災區。管理層鼓勵發展的新興能源、節能環保、科技網路等新興產業群，尤其是細分子行業裏面的龍頭企業；以及業績確定性大幅增長，且估值合理的部分非周期性二線藍籌如商業零售、農業、醫藥、食品等，在調整中整體表現明顯強於大盤，仍然有望在後市成為主要焦點。

9月1日收盤綜合情況----------------------------------------------------------------------開盤價 收盤價 漲跌幅% 最高價 最低價滬深300 2,804.58 2,843.70 +0.47 2,901.28 2,795.49上證指數 2,649.17 2,683.72 +0.60 2,727.08 2,639.76深證成指 10,463.04 10,614.28 +0.28 10,855.28 10,387.42Ｂ指數數 184.05 186.41 -0.03 189.60 184.05深證Ｂ指 465.45 473.14 +0.84 481.71 465.43中小板指 4,045.22 4,063.25 -0.33 4,142.44 4,010.02----------------------------------------------------------------------

(楊帆 撰稿)