獲利回穩、資本強健 中華信評：兆豐金集團評等展望調為「穩定」

看好兆豐金 (2886-TW)獲利回穩與資本水準強健，因此中華信評將兆豐金集團內受評成員的評等展望由「負向」調為「穩定」，同時，中華信評並確認兆豐金控集團受評成員之信用評等等級。

中華信評預期，兆豐金控集團面臨的潛在資產評價損失，不論是來自兆豐金控集團的結構化商品投資部位，或來自或有負債部分，應在該金控集團營運獲利與強健之資本水準可以吸收的範圍內。

同時，中華信評認為，兆豐金來自結構化商品投資與基金部位的不確定性風險，已在兆豐金控集團大筆打銷，並針對相關風險部位提列準備後獲得明顯的減緩。中華信評是在2008年 9月25日將兆豐金控集團的評等展望由「穩定」調為「負向」，該次行動主要係反映兆豐金控集團當時宣布旗下兆豐銀行買進新台幣19億元出現虧損之資產擔保商業本票(ABCP)部位後，顯示該金控集團的風險偏好、風險管理政策以及潛在損失等方面的不確定性已經升高。

截至2009年6月底，該金控集團已經大幅打銷了多數的不良資產，其中亦包括ABCP以及RMBS(住宅房貸擔保證券)等由兆豐銀行購入的部位；由於兆豐銀行在某些CBO(債券資產證券化)交易中擔任信用受損資產買受機構，因此基於該責任的履行而自受託機構買進了部分信用品質弱化的RMBS部位。中華信評認為，兆豐金控集團的核心獲利與資本應足以吸收目前仍留在其帳上的風險部位。

兆豐金控集團的評等結果持續反映該金控集團強健的市場地位、較國內同業更為穩定的業務分散性、高於平均的資本水準以及令人滿意的資金與流動性結構。抵銷兆豐金控集團前述評等優勢的因素則為：該金控集團就國際標準而言僅屬中等水準的獲利能力，以及其平均水準的市場風險管理。

中華信評預期，兆豐金控集團應可在未來 2-3年內繼續維持目前強健的資本水準。中華信評認為，兆豐金控集團的核心獲利能力，應可吸收來自其投資部位的潛在損失，以及因經濟環境不佳而增加的授信成本負擔，進而維持其強健的資本水準。

若兆豐金控集團(包括主要子公司)的獲利能力轉弱，或其資產品質出現超乎預期的惡化情況，甚至損及其資本結構，則該金控集團的評等可能會被調降。另外，若兆豐金控採取積極的購併行動並導致其財務槓桿比明顯升高，抑或該金控集團旗下主要成員的信用結構顯著惡化，則該金控集團的評等亦可能會被調降。反之，若兆豐金控集團的核心獲利能力能明顯獲得改善，並提升至可與國際同業相比的水準，則其評等將可獲得調升。

同時，中華信評並確認兆豐金控集團受評成員之信用評等等級，兆豐金控：長期信用評等「twAA」，短期信用評等「twA-1+」；兆豐國際商業銀行(兆豐銀行)：長期信用評等「twAA+」，短期信用評等「twA-1+」；兆豐產物保險公司(兆豐保險)：財務實力評等與發行人信用評等「twAA-」；兆豐票券金融公司(兆豐票)：長期信用評等「twAA」，短期信用評等「twA-1+」；兆豐證券公司(兆豐證)：長期信用評等「twAA-」，短期信用評等「twA-1+」。