銅價再度回升原油先抑後揚

本周LME銅價先抑後揚，強勢未改；在回調至5380附近後大幅上揚，並創下年內新高5745美元。滬銅三月則以漲停價45170收盤。中國廢銅進口大幅增加的消息及美元在前低78.36獲得支撐曾令銅市遭遇短期調整，但良好的市場氛圍帶動銅價再度回升。展望下周走勢，宏觀經濟形勢的逐步明朗使得投資者的風險偏好持續回升，買入股票、商品等高風險資產的熱情高漲，成為銅價上漲的主要推動力，同時原油、道瓊斯指數仍處於上漲通道中，亦利多銅價。而作為避險資產的美元在經濟轉暖的情況下，即使反彈，高度也會比較有限，銅價受此影響甚微。從技術上看，銅市均線向上伸展，上漲趨勢良好，預計下一目標在6000美元。

本周原油走勢先抑後揚，振幅加大。受庫存意外大增510萬桶影響，油價週三暴跌近4美元。後受美國領取失業金數據好於預期以及企業財報偏好影響美股市場快速上漲，美元走軟，原油市場急劇反彈，收復前一日失地，重新站上65美元。近期整個經濟環境偏暖，但由於接下來是汽油消費淡季以及颶風高發交接時期，油價波動會較大，有可能在65-75美元之間振蕩反覆，長期看漲趨勢不變。國內燃料油現貨市場需求依舊蕭條，但因對後市看漲，價格持穩在3750元/噸附近。滬燃料油緊跟原油走勢，但相對滯漲抗跌，目前來看期價仍在3700-3850區間振蕩，短線可採取高拋低吸策略。中長線多單可在3800一線嘗試加倉，逢回調繼續買入，下方支撐3700。

本周CBOT豆類觸底反彈。周初由於缺乏新基本面消息的指引，受周邊市場疲軟和良好天氣打壓，CBOT大豆低位盤整。週四受大豆庫存緊張及出口需求提振的基本面利多和原油、貴金屬及股市上漲、美元疲軟的影響，市場整體買盤強勁，大幅反彈。技術指標超賣也提供額外支撐，市場成功打破3周盤整區間，提振多頭信心。預計下周豆類整體震盪向上，反彈行情將延續。大豆11月主力合約在1000美分整數關口附近有一定的壓力。本周連豆受外盤的影響二次探底後強勁反彈。5月主力合約週五直接突破前期3570附近的壓力線，並構成短期的支撐線。預計下周連豆繼續小幅反彈，但受到國儲拋售大豆的影響，反彈力度較弱。豆粕受現貨價格的支撐，強勁上漲，反彈力度強於豆油和大豆；預計下周繼續反彈，建議投資者保持偏多思路。豆油二次探底後強勁反彈，由於現貨庫存充足，預計下周小幅反彈，建議投資者保持偏多思路。