巴黎證：瑞昱乙太網路晶片切入NB供應鏈 成長動能穩定

巴黎證券半導體分析師陳慧明在今天最新出爐的報告，看好網通晶片廠瑞昱(2379-TW)以乙太網路晶片(bundled chip)切入NB供應鏈，長期來看，成長動能穩定，而且成功打入NB和電視IC市場，擴大市佔率，所以維持瑞昱(2379-TW)的買進評等，目標價 86元。

巴黎證券指出，瑞昱的主力產品乙太網路晶片銷售不錯，在NB和PC領域市占率持續增加，預期NB IC佔今年營收比重達 35%，優於去年的 28%，其中，無線區域網路晶片(WLAN IC)的今年營收年增率為 25%，明年年增35%，儲存控制晶片（Card Reader）的今年營收年增率為 40%。

今年5月，瑞昱成功打入聯想集團(00992-HK)的供應鏈，也晉升為全球前五大品牌N B製造商其中兩家的供應商，再加上擴大客層與成功的晶片行銷策略，預期無線區域網路晶片(WLAN IC)的晶片營收年增率將從今年的25%增加到明年的 35%。

在非個人電腦（Non-PC）的接收晶片(Ethernet IC)方面，瑞昱的管理層預期，Non-PC Ethernet IC佔今年Ethernet IC營收比重為10%，進一步來看，Non-PC Ethernet IC所佔的總營收比重提高，從今年的 3%提升至明年的5%，可以預見的是，明年Non-PC Ethernet IC營收年增率可達 30%。

巴黎證券預期，瑞昱受惠於無線區域網路晶片(WLAN IC)、儲存控制晶片（Card Reader）、的市佔率提高，音訊編解碼晶片(audio codec)、電視顯像控制IC(TVcontroller IC)的市佔率擴增，明年的營收可望提高12%，毛利將小幅下降，從今年的 40.7%變成明年的 40.6%，另外，明年每股盈餘將達 5.52元。