10月是多事之秋 不管你相不相信 港股宜守不宜攻

港股周三 (30日) 回軟。展望 10 月份，海通證券(香港) 投資諮詢部副總裁郭家耀預期，內地即將進入國慶長假期，加上外圍數據表現反覆及股市升幅不明顯，相信港股悶局會維持到國慶假期後，恒指暫會維持在20500-21300 點間上落。值此多事之秋的 10 月，港股宜守不宜攻。

香港《文匯報》報導，縱觀 10 月份的股市，一向被投資者形容為「多事之秋」，不少令投資者畢生難忘的大跌市，都發生在 10 月。例如 1929 年華爾街大跌市及 87 股災，還有 2008 年的金融海嘯，以及 1997年亞洲金融風暴大爆發，都在 10 月份發生。

但事實上，逢 10 月股災的理論，其實並無充足數據支持。翻查港股由 1970 年至今的紀錄，恒指在 39年中，下跌的 10 月份只有 11 次，升市卻多達 28 次，在這 39 次的 10 月份，恒指平均升幅 2.74% ，只是由於過往曾出現的 10 月股災，跌勢極大，甚至令大市出現轉角。

例如 1987 年 10 月港股便暴瀉 43% ， 2008 年10 月也因雷曼爆煲後觸發百年一遇的金融海嘯，恒指急挫 22% ，這些慘痛記憶加深「10月股災」的印象。

東驥研究部參考過往數據，發現港股於 10 月的表現的確較其他月份波動，例如恆指於 1997 年 10 月就跌 30% ，但 1998 年 10 月則升近 30% 。不過，根據過去 20 年的數據，東驥研究部發現若恒指當年錄得升幅，則該年的 10 月通常會上升，反之亦然。如果今年情況如此，恒指年初至今已升近 46% ，預料今年應有正回報，那 10 月份港股仍會上漲。

富昌證券總經理藺常念更指出，傳統上 10 月份股市較多變數，因此投資者應宜守不宜攻。他說，今年的變數包括 10 月份內地將有總值 2 兆元人民幣限售股解禁，料內地股市走勢會疲弱，拖累港股走勢。加上同期內地創業板有多隻新股招股，凍資 7800 億元，令投資者對 10 月份股市有一定戒心。

星展高級投資策略顧問陳寶明亦表示，股市今年累積甚大升幅，部分獲利盤可能於第 3 季季結後湧現，加上內地及香港股市現水平已反映各方利多因素，因此他預料第 4 季將出現調整，恒指調整幅度約 10%-15%，但在 18000-19000 點之間有強大支持，年底有望於22608 點企穩，但需要注意資金流向。

第一上海證券市場策略員葉尚志則表示，「十一」黃金周假期已告展開，內地 A 股要待至 10 月 9 日才會重開恢復交易，令港股市場氣氛更見謹慎，成交量進一步萎縮到僅 490 億港元。鑑於資金介入是推動股市尤其是短線走勢的最終原動力，港股在縮量的形勢下，相信市況將難有好表現。

今天是中國 60 周年國慶日，陸股和港股皆休市。港股昨天跌 57 點，收報 20955 點；國指跌 130 點，收報 11858 點。主板成交量縮減至 490 億港元。