港股偏離經濟基本面 利多充分反映 第3季恐出現調整

港股上半年最後一個交易日以跌市結束，全日先漲後倒跌 149 點。由於第 2 季港股大翻身，恆指上半年累升 27.7% ，是歷來漲幅最大的上半年，但相較於亞太區其他股市則相形失色，幾乎敬陪末座。展望下半年，目前由資金行情所帶動的於港股已偏離經濟基本面，利多又已充分反映，預料第 3 季將出現調整，幅度大約 10% ，甚至下探 16500 點。

今年第 2 季最後一個交易日，港股開市雖隨美股高開 355 點，但後勁不足，高點遇到阻力，指數由漲轉跌，全日收報 18378 點，倒跌 149 點，成交量回升至655 億港元。累計 6 月港股仍上漲 1% ，為連續第 4個月上漲。港股市值則由去年底的 10.25 兆港元，上升至上半年的 14.22 兆港元，增加 3.97 兆港元或 38.7%。

香港《大公報》報導，綜觀藍籌股首 6 個月表現，繼續以「鹹魚翻生」股表現最漂亮，曾經被大砍的富士康 (2038-HK) ，首 6 個月累計上漲 97% ，是上半年升幅最大的藍籌股，昨日收報 5.08 港元。另一隻翻生股中信泰富 (0267-HK) 上半年亦上漲 91% ，昨日收報 16.02港元。

至於上半年落後藍籌股，以匯控 (0005-HK) 表現最差勁，上半年累跌 3.8% ，昨收 65.65 港元。明日股中移動 (0941-HK) 年初至今股價原地踏步，微跌 0.2% ，昨日收報 77.6 港元。

星展銀行高級投資策略顧問陳寶明表示，近期港股急升，主要是由資金帶動，但指港股於現水平已偏離經濟基本因素，且已充分反映利多消息，預料第 3 季將出現約10% 的調整，甚至低見 16500 點水平。

但他認為，充裕的資金可支持港股升勢，預計恒指及國指未來 12 個月的目標水平分別為 20688 點及 12500點，期間料於 16000-20000 點間波動。

金利豐證券董事黃德几說，上半年大炒復甦憧憬，下半年則回歸基本面，注視企業業績；美國企業踏入 7 月份，開始公布第 2 季業績。投資者透過企業業績，判斷實體經濟是否如預期般苦盡甘來。港股 7 月份料進行整固，向下支撐在 17300 點，若跌破後再下探 16000 點。

BMI 基金管理總裁沈慶洪指出，恒指技術走勢出現「三頂」，或「頭肩頂」形態， 7 月份料出現調整。恒指首個支持位為 17600-17700 點，即頸線位；下一個支撐點位於 16300 點。

香港《文匯報》報導，展望第 4 季，訊匯證券行政總裁沈振盈指出，第 4 季當有更多數據支持股市，預料恒指會漲至 23000 點。各類股份中，看好內房股及航運股，但他強調現非理想的進場價位，等第 3 季調整才分階段吸納。而其他券商以及人稱「四叔」的李兆基，也持類似觀點，普遍認為第 3 季會是調整市，第 4 季或近年底時將回升，全年可升越 20000 點。