期指看空 港股前景未明 此刻不宜躁進 沈潛觀望

中國股市急跌近 7% ，拖累港股昨天跌破 20000萬大關。累計 8 月份恆生指數下跌 4.1% ，是 6 個月以來首度下跌。展望 9 月份，分析師看法分歧，但肯定的是期指大戶看空後市， 9 月期指報 19594點，跌 416 點，低水 141 點。由於港股目前方向未明，建議投資人此刻不太急著進場，靜待調整後再逢低佈局。

中國股市急跌了將近 7% ，拖累港股顯著下跌，恒指一度跌破 19600 點，全日跌 374 點，跌幅 1.9%，失守多日來穩守的 20000 點大關，收報 19724 點，成交額 675.7 億港元。國指也正跌 155 點至 11278點，跌幅比大市輕微。

香港《文匯報》報導，卓域資產管理執行董事譚紹興表示，港股將隨上證綜指走勢再探低點，但在 9 月下旬即國慶前夕，相信大盤會重拾升軌。事實上，不少分析員都認為，國慶前中央將有刺激大市的政策推出，所有在 9 月下旬大盤將會反彈，而為免股市過熱，在反彈前中央將有出手使大盤略為調整，因此 9 月上旬中港股市急回，是大家的意料中事。

鴻昇證券董事張益祖亦指出，上證綜指跌至 2600點水平有望反彈，港股或會跟隨，預料恒指先下探 50日線，即 19500 點附近。他並指出， 7 月份港股升約4000 點，調整至 19500-19600 點水平屬合理，阻力為 20 日線 20400 點，估計 9 月上旬大市會在此範圍內上落。

海通證券(香港)投資諮詢部副總裁郭家耀表示，恒指由 3 月初的低位計起，港股已累積逾 7 成的升幅，出現較大幅度的調整，一點也不出奇，若單由 7 月中的 17000 點起計，短短數周恒指已累積了約 4000 點的漲幅，回吐一半升幅的話，恒指就要下探 19000 點水平，亦是 50 日線所在位置。

由於調整才剛剛開始，郭家耀建議投資者不要太心急進場，可待大盤調整至更低水平才考慮進場。

香港《大公報》報導，港股結束漲市，有可能是新一波調整的先兆。 BMI 基金管理總裁沈慶洪認為，內地傳出 9 月將會收緊信貸， A 股應聲而跌，港股受波及，惟跌幅遠不及 A 股。他相信 9 月上半月，港股持續調整及探底。

中央如果落實推出收緊銀根政策，影響深遠。沈慶洪說，由於政府要查數，銀行便要追收貸款以交代，一般企業要於短期內還錢給銀行，環環相扣下，不少資金將從股樓市撤走，造成震盪。

技術層面方面，港股自今年 3 月起一直攀升，當時在 15000 點仍有缺口未補，存在隱憂，這次如果出現調整，幅度將會更大。

沈慶洪補充， 3 月以來，恒指從 17200 點上升至早前的 21000 點，如果恒指跌破 19800 點支撐點，有可能跌至 17200 點水平。他說，港股前景不明，建議投資者減持以降風險。

信誠證券聯席董事涂國彬則表示，目前市場焦點是中央對收緊信貸的政策取向，如果中央落實有關措施，肯定對市場造成衝擊，市況亦會更波動。他說，目前市況牛皮，買賣兩閒，究其原因是投資者大都抱觀望態度。