里昂證：半導體產業元氣大增 台積電和聯電明年營收年增27%

里昂證券今天最新出爐的報告指出，半導體產業元氣大增(More steam left)，原本外界預期第4季將近入淡季，但是第 4季的季增率可望與第 3季持平，明年晶圓代工業漸入佳境，預期後市將緩慢回升，而且 IDM大廠釋單委外代工，使台積電(2330-TW)與聯電(2303-TW)的明年的年營收可成長 27%，優於外界原先預估的 20%，給予台積電表現優於大盤的評等，目標價 73元。

里昂證券指出，台積電和聯電這兩檔股票都有向上提升的趨勢，預估可望漲 15%，表現優於大盤，因為今年第 4季強烈的市場需求，達到供需平衡，外界大可不必擔心股價二度見底(second dip)。

在里昂證券亞太投資論壇上，台積電證實，這一季的需求能見度改善，雖然第 4季的營收季增率恐怕會小幅衰退，不過，管理階層事先對外宣布第3季與第4季的營收持平，異於先前法說會的時候，台積電對第4季的營收持正面看法。

根據里昂證券評估，台積電的庫存天數持續減少，無晶圓廠(fabless)今年第2季存貨天數為51天，這是十年來難得一見的數字，畢竟只有2003年的庫存紀錄低於51天。

IDM明年將擴大委外釋單，台積電至少可吃下超過2/3以上的訂單，由此看來，明年的營收可望大幅增長，即使面臨到明年第 3季的淡季衰退效應，仍然不會受到太大的波及。

因此，里昂證券預期，台積電和聯電明年的營收將超乎預期，比市場預期高於 9-10%以上。