中原證券：通用汽車申請破產保護對中國汽車業影響不大

2009年6月2日 14:42

中原證券研究報告稱，通用汽車申請破產保護對中國汽車業影響不大，對中國的影響主要體現在合資公司和零部件出口業務上，預計通用中國相關企業將進入新通用公司。

據中國證券報6月2日報道，中原證券6月2日發佈投資報告稱，通用汽車申請破產保護對中國汽車業影響不大。中原證券預計，通用汽車將需花費60到90天時間進行重組，另外成立一家規模較小、較精簡的新通用公司，收購原公司的優質資產，新公司的多數股份將由美國聯邦政府持有。由於美國政府有意重振美國汽車業，因此新通用公司作為美國政府控制的平台將承擔產業導向作用。

中原證券表示，從目前的進展來看，部分品牌包括歐寶、薩博等將對外出售。其中歐寶公司部分股權已經出售給零部件企業麥格納，控制權將有所轉移。目前具體重組方案尚未公佈，未來走向有一定不確定性。

對中國的影響主要體現在合資公司和零部件出口業務上，視重組方案不同而有所不同。目前通用汽車在中國有8家合資企業和2家合資企業，主要包括上海通用汽車等。作為優質資產，預計中國國內相關企業將進入新通用公司，因此業務不會受到太大影響。但後期經營戰略或許會有變化。

中原證券認為，通用汽車涉及的零部件配套業務會隨業務調整而有所調整。目前中國對美國的汽車零部件出口業務占汽車相關商品的出口比例較高，約為20%，其中與通用汽車相關的業務佔有較大比例。如果通用汽車進行較大規模的業務調整，對汽車零部件需求量和結構會產生一定影響。但由於一般OEM配套業務相對穩定，預計短期內對國內上市公司整體影響不大。

中原證券建議關注重組過程中業務調整的幅度和未來的經營戰略變化，這將對國內汽車行業中長期發展產生較大影響。

(杜琰 編輯)

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