滬深股盤前─收復陣地後 3400點前反覆震盪

滬深股指上周的反彈基本上把周一大跌所失去的陣地收復過來了。就目前來看，市場在3400點附近將會繼續震盪。 

中新網報導，歐洲央行QE打響全球貨幣戰，在全球股市全面上漲的背景下，上週五(23日)A股滬指小幅衝高，滬指盤中刷新近5年半的新高紀錄，隨後大盤跳水，收盤四大股指中僅滬指小幅收漲。市場二八效應明顯，小票股普跌，創業板指收盤重挫2.68%。值得注意的是，滬指上週跌0.73%，終結連續10周上漲走勢。

截至23日收盤，滬指報收3351.76點，上漲0.25%，成交4210億元(人民幣，下同)；深成指報收11436.3點，下跌0.3%，成交2927億元。

歐洲央行萬億歐元QE登場，規模超預期，隔夜歐美股市大漲，美股創兩周來最大漲幅，歐洲股市週四創7年多新高。

歐洲央行萬億歐元QE登場，引發週五亞太股市普漲。日股今日漲1%，本週日經225指數漲3.84%，打破周K線三連跌走勢。韓國綜合指數漲0.79%，台灣加權指數漲1.08%，其他各主要股指全線上揚。

各國「央媽」陸續參戰，全球貨幣戰爭愈加激烈。1月21日，加拿大央行意外宣佈降息25個基點，為2009年以來首次降息。同日，日本央行宣佈下調通脹預期，並延期一個貸款項目；而兩位原本支援加息的英國央行官員也調轉槍口。此前，瑞士央行和丹麥央行已分別於上周和本週加入了降息的大潮，土耳其、印度和秘魯央行也在降息的行列之中。

1月22日，央行以利率招標方式開展逆回購操作。此次逆回購為7天500億元，中標利率3.85%；當天央行還與財政部進行了中央國庫現金管理商業銀行定期存款招標，向市場投放了500億元。至此，加上21日央行宣佈近期已續作並加量投放的3195億元中期借貸便利(MLF)，央行近期已接連 「放水」逾4000億元。

央行行長周小川21日在瑞士達沃斯論壇表態稱央行無意向市場注入過多流動性。

申銀萬國發佈研報稱，中國央行降息降準等總量性貨幣政策可能有所延期，年前出臺的概率下降。

盤面上，板塊個股多數回落調整，保險板塊領漲升4.4%，證券板塊漲1.94%，銀行板塊漲近0.6%，房地產板塊漲0.35%。其他權重板塊全線調整，兩桶油盤中衝高回落，中國石油收盤漲1.5%，中國石化漲0.3%。國產軟體板塊暴跌4.4%，資訊安全、網際網路、軟體服務等板塊均跌超3%。

永藝股份、南華儀器、伊之密三隻新股今日大漲44%，瀘天化、大智慧、中科雲網、中文線上、寧波高發等40隻個股漲停；威華股份、中科金財兩股跌停，東方財富、京天利大跌9.98%。

中證網報導分析，上周一(19日)的大跌有其偶然性也有必然的一面。從偶然性來看，證監會對於融資違規券商的處罰以及融資標準的嚴控在很大程度上打擊了市場的信心。畢竟本輪上漲的一個重要因素就是融資資金的進入。從必然性來看，從7月份大盤上漲，市場沒有像樣的回調，積累了大量的活力籌碼，在杠杠資金的作用下，市場大漲大跌便成為必然。另外，3478點作為6124點以來一個重要的階段性高點，其對市場的壓力較大，如果沒有較大的利好，在目前的情況下，市場很難站上該點位。來回震盪夯實基礎或許是近期市場最好的策略。 

從政策層面上來看，央行上周重啓逆回購，向市場注入500億的流動性。這一方面可以緩解臨近春節市場的資金緊張情緒，有利於市場的穩定。不過，從另外一方面來看，逆回購的重啓或將放緩利率或存准率下調的步伐。對於3478點這個重要的關口，如果沒有這兩個重磅的利好刺激，市場很難攻破該點位。 

總的來看，市場經過較大幅度的上漲之後，在3400點附近寬幅震盪或將是大概率事件。在震盪中，成長股以及年報行情或將逐步浮現出來，投資者可以適當關注。在此投資者可以具體關注以下投資機會： 

首先，自2014年7月15日國務院國資委宣佈啓動「四項改革」試點以來，六大試點央企的改革不斷深入推進，已步入實質階段。有消息稱，國有企業改革頂層設計方案將會以「1+N」的方式在一季度出臺，部分成熟方案將爭取在春節前推出。國資國企改革將成為A股貫穿2015年全年的主題性投資機會，隨著頂層方案推出和改革步伐加快，六大集團下屬的上市公司有望再成市場熱點。其中，在改革舞臺上較為搶鏡的中糧系將更受關注。 

其次，1月23日，中央政治局召開會議審議通過了《國家安全戰略綱要》。會議強調，保證國家安全，是完善和發展中國特色社會主義制度，推進國家治理體系和治理能力現代化的有機組成部分，是「安邦定國的重要基石」。國家安全已經上升到空前高度，《國家安全法》也在制定當中。在迎來反法西戰爭勝利70周年之際，高層強調必須堅持總體國家安全觀有進一步的現實意義。國家安全已經從單純的領土安全、軍事安全、經濟安全，上升到包含科技安全、資訊安全、文化安全、社會安全等在內的全面國家安全體系。包括軍工資訊化、國產化和去IOE等領域有望迎來持續投資機遇。而後續包括反法西戰爭勝利70周年紀念等一系列活動，也將成為板塊持續升溫的催化劑。 

第三，近日，國務院總理李克強在達沃斯指出，中國實現現代化必然會伴隨著城鎮化，對房地產的剛性需求是長期的。至於房地產市場在一定時間內出現調整，這也是正常的。總理看好房地產長期發展，為業內注入強心針。另外，四季度經濟資料低迷，2015年政策基調或整體趨暖。本周央行時隔一年重啓逆回購，並下調招標利率，意味著貨幣政策延續寬鬆，利率繼續下行可期。政策面友好以及流動性寬鬆將會持續，對板塊走勢將形成明顯的刺激。從產業資本動向來看，行業內部人也在不斷增持。周五晚間公告，盈安合夥第9度增持萬科A，共持有萬科4.6億股，占公司總股本的4.17%，逼近舉牌線。操作上，行業集中度提升有所加快，龍頭房企全年銷售大幅跑贏行業、強者愈強將更為明顯。可繼續關注保利地產、招商地產、萬科A、金地集團)以及房地產B的投資機會。