希臘左翼Syriza政黨贏得大選 退歐風險加大

北京時間1月26日，《紐約時報》報導，希臘激進左翼政黨Syriza在周日的大選中贏得決定性、歷史性的勝利。該選舉結果導致希臘“退歐”風險逼近。

在已統計的60%的選票中，Syriza贏得了36%的選票，領先總理薩馬拉斯領導的執政黨“新民主黨”接近8個點。薩馬拉斯已經承認敗選。目前，唯一的不確定性在於，Syriza是否會在議會獲得絕大多數席位，還是需要組建聯盟。

結束財政緊縮

40歲的Syriza領導人阿萊克斯·齊普拉斯周日晚間在雅典大學對支援者宣布，希臘緊縮時代結束了。他承諾將振興希臘經濟。他還表示，他領導的政府不允許希臘的債權人鉗制這個國家。

“希臘將帶著希望前進，向歐洲伸出雙手，歐洲將發生改變。”他說，“我們將終結財政緊縮的惡性循環。”

Syriza的勝利對於歐洲而言是個巨大的里程碑。眼下，歐洲經濟依舊疲軟，從法國、西班牙到意大利，民眾已經被激怒。越來越多選民對緊縮政策不勝其煩。這些政策犧牲民眾利益解決金融市場 紀律問題，卻沒能創造更多就業和經濟繁榮。Syriza將成為歐元區第一個執政的反對緊縮政黨，也將對希臘40年的兩黨執政體制畫上一個句號。

“民主會回到希臘，這次發出的信號是，歐洲的共同未來不是緊縮的未來，”阿萊克斯·齊普拉斯對支援者說。

與債權人攤牌

阿萊克斯·齊普拉斯承諾上臺后將整肅希臘腐敗的政治體系，改革公共管理，減少對中產階級的稅負，並打擊該國寡頭商業階層的逃稅行為。

然而，他最大的承諾是，迫使德國總理默克爾為首的希臘債權人同意對2400億歐元金融援助條款進行重新談判。這個承諾在布魯塞爾和柏林，以及金融市場引起軒然大波。

齊普拉斯堅持稱不會遵守債權人苛刻的緊縮條款，而債券人毫不妥協，稱如果不堅持緊縮，就不會發放新的援助資金。

但齊普拉斯面臨迫在眉睫的挑戰。希臘仍然在等待70億歐元的援助來維持政府運轉。同時，未來幾個月，希臘政府需支付即將到期的數十億歐元債務。

齊普拉斯已經要求債權人對希臘的3190億歐元公共債務至少減記一半，給這個國家進行支出刺激留點空間。他說，加大財政支出可能給希臘經濟帶來急需的提振。

由於債權人實施援助時，要求希臘“勒緊褲腰帶”以穩定政府財政，希臘自2009年金融危機后經歷了歷史性的崩潰。希臘的經濟產出已經萎縮了25%，失業率高居26%。

隨著未來幾周將於德國和其他債權人攤牌，齊普拉斯造勢稱，放松援助條款將允許希臘政府加大開支，刺激經濟增長和就業。

倫敦政治經濟學院教授保羅??德??格勞威表示，“齊普拉斯之所以獲勝，是因為那些要求緊縮措施的人根本不知道這類措施將置數百萬民眾於貧困境地。”他說，一個國家的民眾被如此打擊，他們不會坐以待斃，反而會投奔那些能改變這一進程的政治家。

“退歐”帶路黨

Syriza首席經濟學家斯圖爾納拉斯表示“這次大選對於歐洲來說是個翻篇，希臘人民正將命運掌握在自己手里。”

他說，歐洲不能急需在通縮、衰退、失業率攀升以及過度負債的道路上走下去了，而希臘指明了出路。

Syriza的勝利點燃了歐洲其他國家對歐元持懷疑態度的政黨希望。尤其在西班牙，這個國家的左傾、反緊縮政黨Podemos雖然成立不到一年，卻已在民調中獲得20%的支援率。上周，Podemos黨魁巴勃羅·伊格萊西亞斯參加了Syriza的競選集會，聲援齊普拉斯。

“有關希臘和Syriza的口水戰凸顯了選民的焦慮、仇恨，以及對緊縮政策的幻滅，”前歐盟對希臘任務組成員Jens Bastian說。他預言，希臘的今天可能就是西班牙、葡萄牙和意大利等歐元區國家的明天。

周日希臘大選注定會搶占全球各大金融媒體的頭條。

最新民調顯示，極左派反對黨“Syriza”支援率領先執政黨“新民主黨”7個百分點。如果Syriza上臺組建聯合政府，希臘是否會拋棄之前的緊縮承諾？希臘與德國領導的歐元區是否會陷入新一輪馬拉松式的討價還價？這是否會導致希臘退歐以及歐元區一系列嚴重后果？德國和希臘最終誰會妥協？

問：誰將領導下一屆希臘政府？

答：非常有可能是極左派反對黨Syriza，該黨派領導人是Alexis Tsipras。Syriza甚至有可能贏得議會絕對多數席位單獨組閣。不過最新名調顯示目前最有可能的情況是聯合組閣，Syriza將謀求與中間路線的Potami黨，以及中左派的Pasok黨聯合組閣，這將有助於希臘采取一個“務實”的立場與國際債權人談判。但是如果Syriza與民族主義政黨“獨立希臘人黨”（Independent Greeks）結盟，那么將導致希臘新政府立場趨向更為強硬。

問：希臘與國際債權人必須達成什么協議才能保證希臘不違約？

答：Syriza、歐元區政府、IMF想就延長希臘救助計劃達成一致，希臘新政府必須同意以下三個條件：

-向國際債權人保證希臘繼續改善財政平衡狀況，實施經濟整改。

-承諾迅速展開財政改革，從而解鎖已經被推遲的72億歐元救助款。

-讓歐洲央行確信希臘將留在歐元區，從而讓希臘銀行業繼續使用歐洲央行流動性工具，而目前希臘已發生了嚴重的存款外逃。

問：留給希臘避免債務違約和銀行危機的時間還有多少？

答：今年7月底/8月初是希臘與歐元區達成協議的最後日期，屆時希臘需要數十億美元的融資來償還歐洲央行持有的希臘國債。但是歐元區官員擔心，最早在3月份希臘政府的現金就將耗盡，因為下個月IMF對希臘的貸款就將到期。如果到時候希臘新政府與債權人的談判破裂，資本外逃，尤其是存款外逃，將會提前發生。

咨詢機構Oxford Economics全球研究部門主管Gabriel Sterne說：“他們沒有時間了。大事件一個接一個，一些人必須迅速行動。”

問：Syriza黨是否會簽署之前他們公開反對的財政緊縮和經濟改革方案？

答：為避免銀行擠兌，經濟崩潰重演，Syriza黨官員稱接受一項新的財政紀律改革方案，讓希臘實現基礎財政盈余占GDP比率2%的目標，以取代之前4.5%的基礎財政盈余目標，基礎財政是扣除債務利息前的財政收支。這意味著歐元區政府再次以某種形式“豁免”部分希臘債務，方法是減少債務利息，或延長救助貸款期限。

問：為什么歐洲會同意希臘這種“軟債務豁免條件”？

答：因為同樣的事情之前發生過。2012年希臘大選陷入政治動盪后，歐元區就調整了救助方案：目標、時間表、融資條款均被放寬。這一次救助方案調整幾乎無法避免，今年冬天的政治動盪，幾乎已讓希臘經濟和財政改革脫軌。即便要實現2%的基礎財政盈余目標，Syriza黨也必須對自己的政治主張做180度的改變，這對Syriza黨而言是非常困難的。同樣的事情現任總理薩馬拉斯也做過，他2012年贏得希臘大選后，對自己大選時的財政政策作了180度的調整。

問：為什么希臘救助方案中的結構改革內容至關重要？

答：因為這是Syriza上臺后改變之前的政治主張，在財政目標上妥協的最大阻力。Syriza黨反對市場化主導的改革，反對私有化，反對政府去監管，而這些正是德國為首的歐元區債權人重塑希臘競爭力的核心內容。Syriza黨還想推翻希臘之前已經實施的改革，而債權人則要求希臘改革更進一步。雙方立場分歧巨大。

問：如果能達成妥協——有足夠的改革、足夠的緊縮、足夠的債務豁免——能否拯救希臘？

答：不一定能成功。自2010以來保持希臘救助方案運行下去就變得愈發困難。目前的方案建立在對希臘樂觀的增長和財政預期之上，直到目前為止，Syriza黨沒能體現出可以勝任運行一個政府，以及展開大規模改革的能力。如果現救助方案失敗，債權人將要求追加緊縮和改革，這將把Syriza黨逼向極限，陷入與薩馬拉斯政府同樣的危機。如果Syriza黨在壓力下崩潰，新一輪大選又將展開，希臘又將面臨提前大選的風險，也許這次下臺的新民主黨又將上臺。

問：如果希臘與債權人不能達成新的協議會發生什么？

答：這將造成非常嚴重的風險，因為Syriza黨和債權人，特別是德國的立場本來就有巨大的差距。即便是市場對雙方能否達成妥協的懷疑急劇上升，也可能導致儲戶擠兌希臘銀行，導致資本大量外逃。屆時歐洲央行將考慮是否繼續保持流動性視窗對希臘銀行開放，因為沒有新的協議，歐元區金融風險勢必上升，歐洲央行必須防范希臘離開歐元區的風險。希臘和歐元區勢必實施資本管制，就像對塞浦路斯的方案一樣，以阻止資本外逃，但這可能是一個臨時的步驟。未來Syriza黨要么簽署一項新的救助計劃，要么希臘必須重新印舊貨幣德拉馬克，以阻止其經濟、政府和金融體系崩潰。

問：德國是否真的“希望”希臘退歐（ Grexit）？

答：默克爾總理當然希望避免希臘退歐。如果希臘退出歐元區（Grexit）真的發生，那么媒體對金融崩潰鋪天蓋地的報導，勢必對德國以及整個歐元區造成巨大沖擊。更重要的是，德國以及其他歐元區債權人對希臘的救助貸款將蒙受巨大損失，而歐元區各國央行對希臘還有巨大的敞口。

但是德國只有在一個先決條件下，才會繼續為希臘提供金融援助，即希臘依然存在一個反對黨，一個愿意實現更大規模基礎財政盈余，一個愿意實施大規模改革，保持希臘經濟活力，讓希臘繼續留在歐元區的黨派。

問：如果Syriza黨拒絕所有改革，默克爾會妥協么？

答：不會。德國領導人擔心繼續為一個拒絕改革的希臘融資，會敲響整個歐元區的喪鐘。其他債務國會得出這樣的結論：他們可以敲詐德國：拒絕削減赤字或對經濟徹底改革，但繼續能拿德國納稅人的錢；對希臘貸款的成本，最終會達到遠高於希臘退歐的成本。如果希臘不妥協。德國人會說：“再見！希臘！”

問：Syriza黨是否會妥協？

答：可能會。如果希臘不能盡快與債權人就新條款達成一致，存款外逃和退歐風險將造成市場恐慌，重創希臘經濟。在這種情況下，Syriza黨可能分裂，被迫下臺導致新一輪大選。最大的問題是， Syriza黨可能會錯估自己的實力，太晚發現希臘嚴重的處境，而那時嚴重的擠兌資本外逃已經發生。

剛剛過去的周日（1月25日）中，希臘大選是全球市場所關注的焦點。希臘左翼政黨上臺，使得市場擔憂將出現希臘退出歐元區的風險，對歐元有進一步下行的風險。

此次希臘大選最終的結果，極左反對聯盟Syriza贏得大選，Syriza獲得36.5%的支援率，而現任總理薩馬拉斯領導的執政黨“新民主黨”只獲得27.7%的支援率。

不過市場對此次選舉結果對黃金的影響，意見並不一致。

據悉，在希臘議會300個議席中，極左聯盟Syriza獲得了150張議席。目前，Syriza距離單獨組閣的151張議席相差一席。Syriza將必須與其他政黨組成聯合政府。因此，一些分析師預計現狀仍然可能維持下去。

但分析師們也認為，最糟糕的情況就是希臘最終退出歐元區，並且放棄歐元。

盛寶銀行（Saxo Bank）的商品規則主管Ole Hansen認為，選舉結果未必會真的使得希臘退出歐元區，但這種情況並不能被完全排除。

Hansen表示避險需求將使得黃金繼續表現良好，並且會維持住關鍵水平，因歐盟有諸多不確定性。

凱投宏觀（Capital Economics）的商品規則主管Julian Jessop此前預計稱，如果Syriza獲得大多數勝利，那么對黃金將是有支撐作用的，但這種情況發生的可能不大。他認為聯合政府形成后，周一黃金會有賣盤壓力。

Henderson Global Investors的經濟學家Simon Ward認為，本周金價將面臨一些賣盤壓力，無論希臘大選結果如何。

Ward說：“歐洲和第一次希臘危機時已經不一樣了，愛爾蘭和西班牙的經濟有很大好轉，我認為歐元區增長在歐洲央行的刺激后，會有很大回升。”

然而，一些分析師認為歐盟承受不住希臘的退出。布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）的貨幣分析師們認為，希臘的狀況不是一次性的，左翼政黨的上臺會帶動其它國家反歐元的動力。