QDII基金5月再度領跑群基

2009年6月1日 16:08

港股5月份大幅上漲助推下，QDII基金漲幅超越國內偏股型基金，再度成為「領跑者」。分析人士認為，近期上漲後港股估值優勢較前期有所降低，市場未來一段時間很可能處於小幅震盪的均衡狀態，QDII基金淨值繼續上漲的動能將減弱。

據天相投資統計數據顯示，自09年3月以來，QDII基金已經連續3個月的月漲幅超10%，截止5月31日，華安國際以外的9只QDII基金淨值5月份加權平均上漲11.67%，其中，海富通海外、工銀全球和華夏全球漲幅居前三甲，漲幅分別為18.89%、14.31%、13.04%。此外，嘉實海外、交銀環球、上投亞太以及南方全球等4只QDII基金的漲幅也均高於10%。

海外股市延續前期的上升行情。5月份，道瓊斯指數上漲4.07%；香港恆生指數漲幅達20.16%，為09年以來單月最大漲幅。得益於港股5月的強勁上漲，QDII基金漲幅超越國內偏股型基金，再度成為各類基金的「領跑者」。

銀河證券基金研究中心卞曉寧向世華財訊表示，充裕的流動性成為香港股市大幅反彈的主要原因。各國實施的數量化貨幣寬鬆措施使短期的市場流動性和風險偏好依然支持股市的表現。預計這些資金短期不會撤離，但是股市短期有回調壓力。

卞曉寧指出，經過近期上漲，香港恆生指數市盈率已達到13倍，處於長期均值附近，估值優勢較前期有所降低。雖然全球充裕的流動性在短期內出現逆轉的可能性並不大，但股票供應量的增加以及基本面和估值偏離程度的擴大使得市場上漲動力有所趨弱，未來面臨的投資風險或將大於收益。

好買基金研究中心在其報告中也指出，近期外圍市場普遍上漲，投資者信心有所恢復，但仍需在樂觀中應保持一定謹慎。QDII基金重點配置的港股和美股漲幅都均超過A股，QDII基金已到戰略建倉期，不過當前股市上揚的主要動力是投資者對經濟復甦的預期，但經濟復甦的步伐不可能一蹴而就，其中將有反覆。

卞曉寧預計，未來一段時間海外市場很可能處於小幅震盪的均衡狀態。上市公司的盈利狀況是市場關注的焦點，對行業和股票的選擇將變得更加突出。在此背景下，關注前期在倉位控制和選股能力表現較好、重點投資於香港市場的QDII基金。

(殷燕敏 撰稿)

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