石油黃金領漲期市股市共升

端午節假期間，歐美國際市場表現總體平穩。儘管公佈的宏觀數據不盡如人意，但在金融股尾盤突然發力的刺激下，美股上週五收高。商品市場方面，由於美元指數上週五下跌了1.5%，此外，亞洲諸國經濟數據及美國原油庫存數字均指向全球經濟復甦，受此帶動，上週五主要商品全面上揚，其中原油和黃金的表現最為出色。上週五紐約商業交易所7月期原油合約上漲1.87美元，收於66.64美元，漲幅為2.89%。依據近期合約收盤價計算，整個5月交易中，油價上漲29.7%，創下1999年3月以來月漲幅的新紀錄。此外，美元匯率的下滑也推動了金價上行。上週五紐約商業交易所Comex部門上市的6月黃金期貨合約漲20.2美元，收於980.1美元/盎司，漲幅為2.1%。980.7美元的期價，創下了3個多月以來黃金最近期合約收盤位的新高。依據主力合約的收盤價計算，整個5月金價上漲約9.98%。

從影響市場走勢的信息來看，節假日週三、週四期間，美國兩年期國債與10年期國債之間的收益率差距，也就是所謂的國債收益率曲線上升至2.75個百分點，超出此前於2003年8月13日創下的2.74%歷史高點，上升至有史以來的最高水平。原因是投資者擔心美國財政部國債標售規模的大幅增長，將令美聯儲為壓低借款成本而作出的努力相形失色。但隨後由於新發行國債需求強勁，7年期國債的認購比率為2.3%，與前三次國債發行的認購率相仿。10年期國債上漲了28個基點，令投資者欣慰。此外，通用汽車預期破產的進度也受到市場的強烈關注，通用汽車上週五(GM)下跌了33%，收報75美分，創歷史新低。與2000年4月份94.63美元的高點相比，通用汽車股價已經下跌了99%，其中單是去年就下跌了87%，目前通用汽車的市值僅為5.7億美元。北京時間5月30日凌晨消息，全美汽車工人聯合會(以下簡稱「UAW」)稱，該工會的成員上週五批准了旨在削減通用汽車勞動力成本的讓步協議。許多分析師認為，通用汽車很快將宣佈破產。知情人士日前稱，通用汽車將在本週一按照美國破產法第11章的規定申請破產保護，將其大多數資產出售給一家新公司。破產專家稱，在通用汽車破產以前，正式達成上述協議，將有助於法庭更快批准該

從公佈的宏觀相關數據來看，美國經濟仍處於低迷探底中，但亞洲經濟已經有一定的起色。上週五美國商務部公佈的第一季度國內生產總值(GDP)修正報告表明，今年第一季度美國經濟繼續大幅下滑，繼去年第四季度GDP萎縮6.3%之後，第一季度GDP又下滑了5.7%。報告表明，美國第一季度的商業投資出現了歷史最大跌幅、房地產行業投資出現29年來最大跌幅、國內需求出現29年來最大跌幅、出口出現38年來最大萎縮幅度。過去一年內，美國企業界的稅前利潤同比減少了18%；稅後利潤同比減少了15%，為28年來最大跌幅。但日本官方29日報告稱，4月的工業產值較3月增長5.2%，超出市場預期；3月工業產值的環比增幅為1.6%。此前市場平均預期日本4月的工業產值將環比增3.3%。還有報告顯示，日本企業表示準備在5月和6月繼續增加產量。此外，身為亞洲第三大經濟體的印度也報告稱，受政府開支項目及建築業增長的推動，第一季國內生產總值同比增長了5.8%。此前市場平均預期該國第一季GDP將增長5%。

綜合各方面情況看，儘管第一季度全球主要經濟體GDP大幅萎縮，但主要原因是企業界採取了前所未見的清空庫存變現措施。減少商業庫存的措施能幫助企業平衡供求關係，也為將來的經濟復甦打下了基礎。未來全球金融市場的方向，將取決於投資者如何判斷通脹前景以及經濟復甦。