傳華潤創業出售五豐行 套現疑為購百佳超市籌資

　　據星島日報報導，外電引述訊息人士指，華潤創業正檢討旗下肉類分銷業務，不排除會出售本港最大鮮活冷凍食品經銷商五豐行。華創投資者關係部總經理謝丹瀚向外電表示，並不知悉相關訊息。有市場人士表示，華創擬調整其食品業務結構，出售五豐行在意料之中。

　　華潤傳出售五豐行的訊息，並未對股價造成刺激，華創昨日收報24.95元（港元，下同），跌0.35％。五豐行於1951年成立，壟斷所有由內地進口香港的活牛屠宰和分銷業務。華創於2001年，將五豐行從港交所私有化，當時估值為51億元，現時隸屬於華創的食品業務。

　　發言人稱不知悉訊息

　　對於出售五豐行的訊息，本報記者多次致電華創投資者關係部總經理謝丹瀚電話均未接聽，惟至截稿前仍未有回覆。

　　五豐行壟斷本港活牛分銷，在2006年時，該公司毛利率曾達到約60％；惟近年伴隨內地鮮肉批發價不斷上漲，其盈利也不斷萎縮，資料顯示，五豐行去年毛利按年跌11％至2500萬元。今年以來，五豐行雖無披露具體的營運數據，但華創上半年食品業務的股東應占溢利，整體大幅倒退近50％，至僅7100萬元。

　　有市場人士表示，華創旗下包括零售、啤酒、食品以及飲品這4大類業務，華創自去年已經開始重新調整食品業務的結構，此次傳出擬出售五豐行，市場應不會感到意外。惟五豐行業務獨特，難以估值，但料華創出售五豐行並非為賺錢。

　　估值難計作價料保守

　　五豐行的業務獨特，香港並無第二家，且華創的年報中從未詳細披露業務情況，因此估值較難計算，但料作價不會太高，因為五豐行僅僅是貿易公司，並無飼養業務。該市場人士還表示，盡管五豐行的毛利較低，但肉類行業是穩定的行業，雖然不會有很快的增長，但居民對肉類的需求穩定，料仍可吸引部分購買者。

　　近年，華創的零售業務面臨增長放緩的局面，因此調整業務結構，也變成該公司尋求突破的一個途徑。盛傳近1年的華創與英國零售集團Tesco組合資的訊息，上周終於塵埃落定，Tesco向雙方的合資公司注入內地店鋪和購物商場，並向華創支付43.25億元，以獲得合資公司的20％股權；華創則持有合資公司余下的80％股份。Tesco還要求，合資公司在7年后上市，並可增持權益至25％。

　　此外，有分析員表示，華創賣五豐行一點都不奇怪，因公司近日不斷有收購合並的相關訊息，要集資除了可發債、發新股，便是賣產，而五豐行占華創盈利比例不大，賣掉對公司沒有太大影響。

　　自和黃宣布將百佳放售后，華創一直被視為大熱，據了解百佳的叫價高達40億美元（約310億港元），故華創要奪得百佳，便須於短時間內籌措約300億元。

　　黎汝雄早前曾透露，若落實收購百佳，公司屆時不排除出售非核心資產以籌集資金，惟不會進行供股。