瑞銀:鉑金和鈀金ETFs持倉量增長大部分源于美國

全球鉑金持倉量為680,021盎司，而接近3月底，鉑金ETF持倉量已增長了267,248盎司，其中大部分源于美國持倉量的增長。

綜合外電3月31日報道，瑞銀(UBS)周二(3月30日)發表研究報告指出，截至2010年1月1日，全球鉑金持倉量為680,021盎司；接近3月底，鉑金ETF持倉量已經增長了267,248盎司，這其中大部分源于美國持倉量的增長。

在此期間，倫敦ETFs的持倉量下滑了51,990盎司，瑞士蘇黎世銀行(Zuercher Kantonalbank)鉑金ETF持倉量也只是錄得9,645盎司的增幅，與此形成鮮明對照的是，截至3月30日紐約ETFs鉑金持有量為309,593盎司。

從全球來看，1月和2月平均每周ETF的鉑金持有量增幅總計31,000盎司，3月份僅為2,500盎司，反映了不僅僅是新設立的ETF的放緩，而且反映出倫敦鉑金市場不斷出現凈清算趨勢。

對于鈀金而言，趨勢頗為相似。2010年初全球持倉量為117萬盎司。自美國1月4日創立鈀金和鉑金ETFs合約以來，所有的ETF持倉量增至166萬盎司，這主要是由于美國的ETFs凈流入519,467盎司；倫敦ETFs的持倉量僅小幅增加了7,546盎司而瑞士蘇黎世銀行鈀金ETFs持倉量則減少了32,151盎司。

如同鉑金一樣，美國ETFs的買盤興趣3月份大幅受挫。從全球來看，1月和2月平均每周ETF的鈀金持有量增幅總計52,000盎司，但3月份僅為18,000盎司。

瑞銀認為，3月份持倉量的放緩并不意味著市場看跌。2010年前兩個月市場屬于過熱，雖然2010年鉑金和鈀金的基本面大大改善，但相信這樣的速度繼續下去不大現實。

瑞銀指出，鉑族金屬市場已向一個新的美國投資集團打開，估計2010年這些ETF持倉方向比較困難，因為該行沒有一個完全類似的先例。該行可以通過蘇黎世和倫敦的ETF的歷史流動紀錄，來推斷美國投資者可能產生的情緒。對于鉑金而言，盡管基本面改變，使得2008年下半年投資者紛紛清算，但自那以后ETF的持有量不斷上升已成為普遍現象。

鈀金2008年沒有遭遇類似經歷，投資者以買盤為主，并持有多樣化品種。還可以期待美國黃金和白銀的合約，以試圖找出未來可能的方向。

瑞銀指出，這些比較雖然不是完美，但的確表明美國的鉑金和鈀金投資者將保持凈購買趨勢。2009年，在沒有美國合約的市場情況下，全球鉑金ETF的持有量上升了128.4%，鈀金持有量上升了75.8%。

僅在2010年年初至今，鉑金持倉量已經增長了39.3%，而鈀金持有量增長了42.3%。預計2010年底之前很可能會增加一倍，但瑞銀預計，與2009年情況不同，鈀金將比鉑金吸引更多的ETF興趣，從而保留2010年迄今的優勢。

(沈凈 編輯)

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