下周市場面臨強勢震蕩

承接前一周的良好上漲勢頭，本周大盤再接再厲，進一步錄得較大漲幅，成交量亦保持較高水平。不過，本周市場的上漲主要發生在周三，周一、周二兩天均以窄幅整理為主，而周四、周五兩天也表現為震蕩格局。究其原因，均是因為在相應點位存在較強的技術阻力。

消息面上，周三央行發布的《2010年二季度中國宏觀經濟形勢分析》報告指出，雖然當前經濟增長表現出一些放緩跡象，但目前中國經濟的基本面仍然良好，未來經濟放緩趨穩的可能性較大，但出現二次探底的可能性不大。《報告》強調，今后一段時期仍將保持宏觀經濟政策的穩定性與連續性，提高宏觀調控的靈活性與針對性。與此同時，財政部部長謝旭人在全國財政廳（局）長座談會上亦明確表示，將繼續落實“積極的財政政策”，并把保持“政策穩定”作為宏觀調控的主基調。

央行對中國經濟的表態無疑增強了市場信心，而央行與財政部對穩定政策的默契表態，亦讓投資者感到下半年政策環境不會進一步收緊。尤其是在歐債危機減緩、周邊國家紛紛加息的情況下，透露出中國刺激政策的退出仍將十分慎重。受到上述消息的影響，周三股指走出了單邊、持續的上揚行情，板塊、個股均全面上漲，市場做多熱情再度被強力激活。當天資金流向監測數據顯示，深滬兩市合計凈流入資金高達151.21億元。

以大智慧平均股價指數觀測，上周區域振興、有色金屬、航天軍工、建材、運輸物流、釀酒食品、旅游酒店、農林牧漁等板塊表現出色；房地產板塊漲幅繼續領先，但升幅收窄；鋼鐵、券商等板塊一度搶眼，但個股沖高回落者多；而銀行、保險等則基本處于整理態勢。總體而言，上周板塊運動產生了一定的分化，新熱點的形成基本都因為有相應的利好因素刺激，但市場仍然圍繞著中大盤股的估值修復而展開行情，同時，消費領域股票亦繼續受到投資者追捧，反映出穩健配置理念仍占有一席之地。

從后市大盤的運行情況看，盡管最近關于社保、保險、QFII等機構大肆加倉的報道有效地調動了市場人氣，但預計市場還難以改變自身的運行規律，仍將表現出波段運行的特征。從高低點位置關系來看，目前滬深300指數已對應到5月28日的高點，上證指數由于大盤權重股的原因，雖相對落后，但也基本接近；而中小板綜指也離6月10日高點僅一步之遙。因此，顯而易見，各指數正面臨較為沉重的壓力。

而從時間周期看，7月2日至16日的漲跌循環為11個交易日，而7月16日至今的上漲時間正好達到11個交易日，兩者相等，滿足江恩周期法則。同時，7月2日至今的累計運行時間為21個交易日，滿足費波納茨神奇數字周期。亦即，周五正好是一個時間窗口，雖然收盤結果顯示股指于下周一仍有沖高潛力，但這并不影響時間窗口的效用。

另外，以波浪理論來看，自7月2日最低點以來，大盤股指在浪形上也已基本形成明顯的5浪推動結構，其中，2 日低點至12日高點為第1浪上升，12日高點至16日低點為第2浪調整，16日低點至23日高點為第3浪上升，23日高點至28日低點為第4浪調整，而自28日低點以來的則為第5浪上升。由此，在價位、時間與浪形結構都吻合到一波行情可能即將告一段落的情況下，后市大盤面臨調整的概率就大大地提高了。事實上，從周線圖看，下周大盤也確有至少是進行震蕩整固的需要。

當然，股指既然能以5浪推動模式上漲，且成交量一峰高過一峰，就表明中期行情仍有望繼續樂觀。觀察大盤周線圖可以發現，自5月14日當周起，一陽一陰交替產生的整個震蕩區域都可視為底部區域，在此范圍內，主力資金可能大多還談不上盈利，而要產生盈利，股指需要最終脫離該區域繼續向上拓展空間。因此，下周可能的震蕩調整意味著新的逢低買入機會的出現，只是震蕩寬度尚難預料，短線操作對此應有所防備。