7月長陽投資者信心顯著回升

雖然7月份最后一個交易日滬深兩市股指雙雙出現縮量回落的走勢，但在銀行、地產、有色金屬以及鋼鐵等權重指標股的帶動下本周滬深兩市重心大幅走高。而從整個7月份走勢來看，漲幅更為明顯：滬深主要股指如上證指數、深證成指、中小板指以及創業板指均收出長陽，成交量也同步有大幅的放大。其中，7月29日滬深兩市日成交金額均創出今年5月份以來新高。

本周與大智慧聯合舉行的專題調查以《聚焦7月長陽》為主題，分別從“7月份A股市場大幅反彈，這一個月中您的收益情況如何？”、“您認為推動7月份A股大幅上揚的主要原因是什么？”、“如何看待7月份大漲行情？”、“您認為8月份的行情將如何演繹？”和“8月份您最看好哪個板塊的投資機會？”五個方面展開，調查合計收到1016張有效投票。

7月收益跑輸大盤

觀察7月份滬深兩市股指的運行，雖然月初股指在中國銀行再融資以及美股大跌的影響創出本輪調整以來的新低，但隨后房地產、銀行等板塊持續走高，推動兩市股指重心不斷上移；上證指數、深證成指、中小板指以及創業板指月度漲幅分別達到9.97%、14.90%、12.60%和5.34%。而個股方面，7月漲幅超過30%的品種接近110家，漲幅在20%至30%的個股接近300家，800余家個股漲幅在10%至20%之間。不過調查卻顯示，7月份投資者的收益率似乎并不理想。

關于“7月份A股市場大幅反彈，這一個月中您的收益情況如何？”的調查結果顯示，選擇“盈利超過20%”、“盈利10%至20%”、“盈利在10%以內”、“持平”和“虧損”的投票數分別為108票、267票、263票、147票和231票，所占投票比例分別為10.63%、26.28%、25.89%、14.47%和22.74%。從該項調查結果看，盈利在10%以上的比例不到四成，且超過兩成的投資者在指數大幅上漲的情況下出現投資虧損，遠遠跑輸同期大盤。

超過三成投資者看反轉

7月底，上證指數和深成指雙雙創出本輪反彈的新高，究竟是什么原因引發了大盤上漲，本輪上漲又應該如何定性呢？

關于“您認為推動7月份A股大幅上揚的主要原因是什么？”的調查結果顯示，選擇“政策轉暖預期”、“基金補倉”、“市場自身超跌”和“說不清”的投票數分別為316票、161票、447票和92票，所占投票比例分別為31.10%、15.85%、44.00%和9.06%。從該項投票結果上看，有一部分投資者認為基金補倉是引發市場反彈的主因，但更多的投資者則傾向于認為，市場的上漲更多的是超跌后的反彈，以及市場對于政策轉暖的預期。

而關于“如何看待7月份大漲行情？”的調查結果顯示，選擇“新一輪上漲的開始”、“強勢反彈”和“說不清”的投票數分別為354票、472票和190票，所占投票比例分別為34.84%、46.46%和18.70%。從該項調查結果看，目前市場樂觀情緒正日漸增加，盡管認為本輪行情為強勢反彈的比例仍占有一定的優勢，但已有超過三成的投資者認為A股市場已處于新一輪上漲的過程中。

近半數投資者看多8月

統計2000年至2009年十年間上證指數8月份的表現可以發現，2002年、2005年、2006年和2007年均出現上漲，其中2005年至2007年市場處于一輪持續的上漲行情中，除此之外的六年間股指均出現不同程度的調整。尤其是2008年和2009年的8月份，上證指數調整幅度分別達到15.48%和22.57%。那么，在經歷了7月份的大幅上漲之后，投資者對于8月份的行情有何預期呢？

關于“您認為8月份的行情將如何演繹？”的調查結果顯示，選擇“震蕩上揚”、“沖高回落”、“橫盤整理”和“說不清”的投票數分別為480票、287票、198票和51票，所占投票比例分別為47.24%、28.25%、19.49%和5.02%。從調查結果上看，顯然投資者對于今年8月份的市場走勢有著較為樂觀的預期，只有不到三成的投資者認為8月份將出現沖高回落。相比之下繼續看漲的比例則接近五成。近期股指的上揚已使得投資者的預期由前期的偏空轉為偏多。

不過，投資者對于8月份市場機會的判斷則存在明顯分歧。關于“8月份您最看好哪個板塊的投資機會？”的調查結果顯示，選擇“藍籌板塊”、“大消費板塊”、“地域板塊”、“重組板塊”和“說不清”的投票數分別為264票、248票、104票、293票和107票，所占投票比例分別為25.98%、24.41%、10.24%、28.84%和10.53%，看好藍籌板塊、大消費板塊以及重組板塊的投資者比例均處于兩成至三成之間，無一選項得票率具有明顯優勢，顯示出樂觀預期下投資者的偏好各異。

操作上宜保持謹慎

從近期股指的運行看，雖然上證指數日K線七連陽之后出現調整，但市場重心仍在震蕩中逐步上移。此外，指標股走勢較為穩定，而重組、區域規劃概念、大股東增持等板塊均表現活躍，市場活躍度明顯增強，這也給資金的運作創造了良好的氛圍。

不過我們同時應該注意到，一方面近日股指的震蕩開始加大，7月29日及30日早盤均出現資金快速流出跡象，顯示有部分資金選擇了短期套現；另一方面午后股指回升，資金小幅回流，資金似乎在不斷地強化投資者逢回調則買入的思路。我們認為，預期短期股指在相對高位區域震蕩運行的可能性較大，市場中的交易性機會依然較多，但操作上則應較前兩周多一分謹慎。