東海證券：給予時代新材增持評級

東海證券認為，鐵路建設持續升溫，助時代新材業務更上一層樓，給予增持評級。

東海證券7月30日研究報告中指出，時代新材(600458)在鐵路線路方面有兩大拳頭產品：橋梁橡膠支座和高鐵道岔彈性鐵墊板。眾所周知，現階段我國高鐵線路建設主要以橋梁連接為主，公司產品——橋梁橡膠支座則是重要組成部分，公司所占市場份額大致在兩成以上。高鐵岔道主要用于時速在200公里以上的高鐵車站，高鐵道岔彈性鐵墊板是高鐵岔道的重要組成部分，占岔道造價的20％以上，該項產品公司極具壟斷優勢。

到2020年，預計我國高鐵里程將超過1.6萬公里，公司在未來將不愁訂單問題。在鐵路機車方面，公司生產的彈性元件主要應用在機車車輛和客運專線上，在機車、客車、貨車市場上的占有率分別是78%、50%、10%。預計未來三年彈性元件業務可保持30％以上增速。報告期內，公司非公開增發募集資金8億元，其中擬投資約3億元，用于高分子減振降噪彈性元件產品擴大產能。鐵道部要求，到2012年全國投入運營的和諧號動車組要到達9,600量，從目前存量來看，未來還有5,500輛以上的需求，公司將持續從中受益。

預計公司10、11、12年能夠實現基本每股收益0.86、1.35、1.93元/股，按照7月30日的收盤價33.16元計算，目前公司股價市盈率為38.56X、24.56X、17.18X。東海證券給予公司“增持”評級。

(王培賢 編輯)

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