金屬整體走高 仍存調整壓力

基本金屬11月29日整體走高，分析師指出，商品價格的調整還沒有結束，調整的時間和級別可能將延長。

上海期貨交易所11月29日期銅1103合約收于62,440元/噸，較前一日結算價上漲1.28%；期鋅1103合約收于17,685元/噸，較前一日結算價上漲2.11%；期鋁1103合約收于16,385元/噸，較前一日結算價上漲0.24%。

國際市場方面，上周五美元指數突破80，后期美元指數會繼續反彈，這將對后期的金屬價格構成不小的壓力。不過，美元指數出現價大幅度的反彈，但外盤金屬價格表現出一定程度的抗跌性。

上周滬銅是增倉下行，資金回流仍以做空為主，但增倉的幅度有限，表明市場還不是很堅決。如果美元出現持續反彈，勢必會不斷增強市場對做空金屬的信心。

從商品市場上周的表現看，調整行情沒有結束。如果金屬價格本周增倉下行，很可能再次帶動商品市場出現新一輪的下跌行情。

整體來看，緊縮政策預計將很難在2011年三月前結束，不排除二季度繼續緊縮的可能。在首先采取以數量控制與行政管制為主的緊縮形勢以后，包括加息等手段在內的貨幣價格控制將出臺。

短期內全球資金流動性充裕的格局不會發生明顯變化，商品也可能還將維持振蕩調整走勢，但由于中國貨幣緊縮周期的提前來臨，中長期流動性可能很難支撐一輪大行情的來臨和持續。

(吳粵 編輯)

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