基金熱捧機械股 豪擲6.66億元增持柳工

沉寂了一段時間的工程機械板塊，上周三再次異軍突起，工程機械行業指數大漲超過6%。這次，柳工成為基金等機構最為青睞的對象，一周便獲其增倉6.66億元。有分析人士稱，11月23日在上海舉行的寶馬展讓市場對工程機械行業的前景繼續保持樂觀，而柳工之前以較低價格收購波蘭HSW 工程機械業務單元，海外業務拓展值得期待，市場看好它也是情理之事。

據證券日報11月29日報道，過去一周（11月22日-26日），機構累計向柳工注入6.66億元，為工程機械板塊中吸納機構資金最多的股票，同時也是滬深兩市僅次于五糧液、最受機構青睞的股票。

“柳工的海外業務走得比較好，盡管起步比稍晚，但也許人家會后來居上，波蘭企業的收購做得很成功，拿的價格也很可以，無論從估值還是市值空間來看，柳工均有提升的空間。以后公司將不再是‘西南王’，可能要從二線龍頭往一線走。”上海某綜合類券商機械行業分析師告訴《證券日報》記者。

今年，工程機械熱銷，板塊相關個股受到基金等機構的熱烈追捧，股價走勢強勁。2011年板塊行情又將如何演繹呢？

14只基金持倉7280萬股

相較于身處一線的三一重工、徐工機械，柳工獲得基金的關注度并不太高。根據WIND數據統計，截至2010年9月底，總共有14只基金持倉該股，總持股數為7280.14萬股，占公司流通盤的11.18%；其中，又包括了7只重倉基金，合計持有2158.65萬股，占流通股比重的3.32%，持股數環比二季度減少1638.57萬。

在14只持倉基金中，持股較多的主要有諾安平衡、易方達價值成長、博時新興成長、南方成分精選和易方達深證100ETF，分別持有1538.98萬股、1160萬股、899.97萬股、761.57萬股、744.23萬股，各占公司流通盤的2.37%、1.78%、1.38%、1.17%和1.14%。

上述基金中，除了諾安平衡為重倉基金以外，其余皆非。重倉柳工的另外6只基金是招商行業領先、中信穩定雙利債券、長盛量化紅利策略、南方策略優選、光大保德信精選、光大保德信動態優選，持股數各為298.99萬股、100萬股、75.78萬股、72萬股、40萬股和33萬股，分別占流通盤的0.46%、0.15%、0.12%、0.11%、0.06%、0.05%。

寶馬展開鑼 機構突變“多頭”

四季度以后，基金等機構對柳工的態度幾生變化。10月份的大波行情中，機構連番增倉公司籌碼。根據指南針機構密碼數據，10月，機構累計凈流入金額達5.78億元。而柳工股價當月也在機構資金推動下，大幅上揚43.07%。

進入11月之后，機構由多轉空，連續三周減倉柳工。數據顯示，11月前三個交易周，機構分別減持了3.02億元、5.51億元和6724.1萬元。

上周，隨著工程機械行業盛會寶馬展在上海召開，機構做空柳工的動力終于衰竭。從周一開始，機構連續5個交易日增倉該股，全周累計增持6.66億元。11月24日，工程機械板塊齊齊爆發，柳工更是拉出漲停板，當天機構一下子便投入了3.33億元資金用以增持該股。

“市場的熱情很大一部分是寶馬展促成的。我原還希望借著市場這波調整，工程機械的估值能夠降低一下，明年板塊走勢會更加健康,但寶馬展召開之后，市場的對這個板塊的情緒又高漲起來了。”剛參加完上海寶馬展回來的上海某綜合類券商分析師告訴本報記者。

Bauma（又稱寶馬展）是在歐洲歷煉了50余年的品牌工程機械展會，Bauma China則是該品牌在亞洲市場的延伸，從2002年至今，每兩年舉辦一屆。該展會素來被譽為亞洲建筑行業發展的風向標。今年寶馬展于11月23日至26日在上海舉行。據悉，此次展會吸引了國內外30多個國家和地區近2000家專業參展商參展，展出面積約23萬平方米。

不少券商都對此次展會稱譽有加。“在全球金融危機期間實現彎道超車的國內各廠商均以飽滿的精神狀態和充分的自信推出大批全新技術和更高性能的高端產品。這充分表明了中國工程機械行業在自主產品開發、體系建設、市場開拓、自主創新和提高國際競爭力方面又邁開了一大步，為世界工程機械迎來真正的中國時刻奠定了基礎。”中信證券機械行業分析師郭亞凌等如此評價此次展會。

在本次展會上，柳工也落力展示了其實力。根據招商證券劉榮介紹，在此次展會上，柳工的展區面積 2552 平方米，展品包含土石方機械、起重機械等領域共20多款產品。值得注意的是，柳工-鴻得利（集團并購子公司）攜自主研發、具有科技含量、品質非凡的混凝土機械產品隆重亮相，展出的產品為最新研發的24 米泵車，37 米（帶上裝動力）、43 米、47 米X 支腿型泵車，車載泵和攪拌運輸車等。

同時，在媒體見面會上，柳工總裁曾光安表示，柳工的“十二五”規劃是到2015 年銷售收入實現500 億元，年復合增長率高達27%左右。

2010年前三季度，柳工實現銷售收入117.51億元，2009年全年實現銷售收入101.83億元。

高基數成明年“障礙” 券商期待海外業務拓展

然而，隨著寶馬展上周五落幕，工程機械板塊下周能否繼續贏得機構關注？今年工程機械熱度如此高，明年能否繼續升溫呢？對此券商的看法不一。

“工程機械今年受到4萬億投資效應拉動比較明顯，銷售出現了爆發性的增長，明年在這個高基數的基礎上要繼續保持高增長相對較為困難。”某新財富機械行業得獎分析師告訴《證券日報》記者。“明年固定資產投資增速會下來，而工程機械跟固定資產投資相關性還是比較大的，除了基數以外，需求也是一個原因。”

對此，前述未透露姓名的上海券商分析人士表示，大可不必太過悲觀。他表示，工程機械今年多數產品銷量同比增長超過60%，明年銷售增速放緩是肯定。

“現在我們國家的城鎮化率較低，而且GDP主要依靠基建拉動，在這種局面得到扭轉之前，政府的GDP壓力還是很大。中西部的項目，我跑去看了一下，擺得很滿，而且中聯、三一等也反饋說，各地工程開工還是比較飽滿。”他談到。

不過，該人士也強調，明年工程機械增速雖然會下降，但仍然會保持20%左右的增長速度，部分產品如挖掘機等因特殊原因，料將保持高速增長。而從更長遠來看，工程機械將來必定要走出國門，以國內的成本優勢，加上技術實力也在逐漸增強，將來工程機械出口終將提升。因此，長遠來看，板塊增長可以說無憂。

海外拓展業務或將大展拳腳

盡管券商對板塊投資機會看法不一，但仍然認同包括柳工在內的龍頭品種的投資價值。“現在來說柳工是非常具有投資價值的。因為公司的海外業務走得比較好，雖然比別人晚，但也許它會后來居上，畢竟收購波蘭收購做得很成功，拿的價格也很可以，無論從估值還是市值空間來看，都有提升的空間。以后公司就不再是西南王了，可能要會從二線龍頭往一線走。”前述上海券商分析人士表示。

根據柳工11月18日公告，公司與波蘭 HSW 公司簽訂合作備忘錄，雙方同意柳工收購HSW 工程機械業務單元（Division 1）及其全資子公司Dressta (含Dressta 的三家子公司)100%的股權及資產，并擁有其全部知識產權和Dressta 商標，預計收購價格低于柳工2009 年經審計凈資產（41.08 億元）的10%。

2010年前三季度柳工實現營業收入117.5億元，同比增長61.2%，歸屬母公司凈利潤12.6億元，同比大幅增長122.8%，對應每股收益1.94元。公司方面表示，2010年要力爭實現營業收入150億元，凈利潤同比增長50%~100%。

(任宇 實習編輯)

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