前度LTRO今又來 規模或達5000億歐元

下面詳細解讀一下ltro。ltro的英文全文是long term refinance operation，即長期再融資操作。它為什么重要呢？因為首先可以壓低歐洲債務深重國家的國債收益率，降低它們的借貸成本。歐洲央行這一向銀行系統注資的工具為銀行提供了新的套利交易渠道，本質上就是銀行從歐洲央行以極低的利率(1%)貸款，然后可以用這筆錢購買主權國家的債券，賺取息差。

舉例來說，你今天購買3年期意大利國債，其最新收益率約3.06%，你就可以賺2.06%。去年12月21日的首輪ltro，就使意大利、西班牙等國的短期國債收益率發生了巨大變化。此外，貨幣供應數據顯示，第一輪ltro還扭轉了歐元區1月份的信貸緊縮。