中海發展09年受航運市場運價大幅下跌影響業績降80%

中海發展09年受航運市場運價大幅下跌影響，導致公司業績同比下降八成。同時，公司2010年COA合同運價較09年上調10.5%，但考慮到油價上漲等因素，此次運價上調對公司業績推動有限，未來業績表現仍取決于國際航運市場表現。

中海發展(600026)2009年報顯示，公司1-12月實現每股收益0.3128元，每股凈資產6.2841元，凈資產收益率4.96%，實現營業收入891,920萬元，同比減少49.21%，凈利潤106,479萬元，同比減少80.18%。擬10派1.00元。

公司表示，主要是受國際金融危機的影響，國內外航運市場需求不足、運力供大于求，運價水平大幅度下滑，導致公司09年業績出現大幅下滑。

受09年沿海散貨COA合同運價下調，加上運量下降影響，導致公司干散貨業務收入下降，且在總營收中的比重呈下降趨勢。數據顯示，公司2009 年共完成干散貨運量954.4 億噸海里，實現營業收入37.28 億元，同比分別下降23.8%和61.1%。其中，09年實際完成煤炭COA合同運量約5,400萬噸，完成率僅為80%。另外，公司09年干散貨業務收入占比為41.8%，08年為54%左右，而油品業務比重開始加大。

公司09年油品業務量有所上升，但運價跌幅較大，導致增量不增收。數據顯示，公司2009 年共完成油品運量1,262.6 億噸海里，同比增長21.4%。但報告期內波羅的海原油油輪運價指數（BDTI）日均581 點，同比下降61.5%，其中VLCC 船型中東至日本航線運價指數日均WS41.7 點，同比下降68.7%，導致公司實現油品業務收入49.90 億元，同比下降17.9%。值得注意的是，公司內貿油品業務呈現良好的增長態勢，其中內貿原油和成品油運輸收入同比分別上漲8.1%和57.5%。

公司船舶出租業務短期內仍無法實現盈利。報告顯示，為降低國際租船市場大幅波動所帶來的風險，公司大幅收縮船舶出租業務，截至2009年12月31日尚在租期內散貨船2艘9.8萬載重噸，租約將于2010年到期。公司2009年實現船舶出租營業收入1.96億元，發生相關成本1.98億元，同比分別下降89.5%和89.9%。

同時，公司2010年COA合同運價較09年上調10.5%，對公司收入有一定促進作用。資料顯示，公司截至2010年3月26日已簽訂的2010年度沿海散貨COA合同運量總計6,410萬噸，約占公司2009年度沿海散貨運輸實際完成量的95.2%；簽訂的2010年度沿海散貨COA合同平均基準運價較2009年度同比上調10.5%。但是在考慮油價等成本上漲因素后，此次運價上調對公司業績影響有限。上調后，秦皇島至上海COA合同基準運價為44.2元/噸，秦皇島至廣州基準運價為60.8元/噸。

運力方面，截至2009年12月31日，公司共擁有船舶164艘，889萬載重噸。2010年，預計新增運力23艘，301萬載重噸。其中，油輪10艘，169萬載重噸；散貨輪13艘，132萬載重噸，預計全年實際投入使用的運力為1,025萬載重噸，同比增長22%。此外，公司預計2010年資本開支約需70.3億元，存在一定財務壓力。

不久前，公司與中國神華共同簽署的《關于珠海新世紀航運有限公司之增資協議》獲得了雙方董事會的批準。根據協議，2010-2013年中國神華、中海發展累計增資新世紀航運46億元，其中公司按照股比投資約22.5億元。雙方本次增資以新世紀航運的凈資產評估值為基礎，增資額為41,688.33萬元。其中，公司投資19,533.21萬元。010年增資完成后，中國神華持股比例為51%，中海發展持股比例為49%。珠海新世紀航運有限公司擬更名為新世紀航運有限公司。資料顯示，珠海新世紀航運有限公司主要從事沿海散貨運輸業務，注冊資本6.82億元。新世紀航運經評估后的資產總額為10.94億元，凈資產為8.94億元。2009年度，新世紀航運實現主營業務收入4.14億元，凈利潤5,915.4萬元。

3月29日公司A股股價報收13.03元，較前一交易日上漲1.48%。

(李青 撰稿)

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