空頭控制局面短期港股難樂觀

1月29日，港股在經過了周四的技術性反彈之后，舒緩了市場上的嚴重超跌狀態，估計短期市況將會出現徘徊震蕩局面。昨日恒生指數全日低位運行，收盤報20121.99點，跌234.38點，跌幅1.15%；國企指數報11498.20點，跌137.83點，跌幅1.18%；紅籌指數收盤報3875.55點，跌44.27點，跌幅1.13%；大市全日成交額695億港元。

本周恒指收出陰線，周線已是三連陰，這是去年3月展現中期升浪以來的首次。回顧整個1月行情，恒指1月份跌1750.51點，跌幅達8%，創下15個月來之最，說明大盤仍處于中期調整弱勢當中。

事實上，在市場人氣未能有效獲得提振之前，買盤的積極性依然疲弱。而受到買盤積極性下降的影響，賣盤也只好無奈地暫時鳴金收兵。我們估計這個買賣雙方互相博弈的形勢，將會令港股出現一個買賣兩閑的短期局面，相信買賣雙方將會于20000點整數關水平，出現對峙而非對決的狀態。在市場整體套現壓力強大的背景下，空頭依然是控制市況表現和節奏的主導。

恒生指數在周五表現反復震蕩，在19900至20300點的日內波幅范圍內，來回地走了三次。歐盟國希臘的財赤危機，印度大幅上調存款準備金率的消息，以及內地上證綜合指數仍未能收復3000點整數關，都是令市場謹慎態度轉濃的影響因素。

正如我們近日來指出，2月期指的建倉水平，相比1月份的要低，期指市場的空頭部署仍有延續傾向。另一方面，現貨市場的空頭建倉積極性亦有所提升，在周五就錄得有59億元的總體沽空金額，而在過去一周，每日的平均沽空金額都超過50億元，說明了市場的潛在沽壓有正在累積的跡象，空頭有隨時再度發難的機會。因此，除非恒生指數能夠升穿20600點關口，迫使空頭部署進行反倉，不然的話，港股大盤實在是難以扭轉弱勢，短期跌浪仍有延續伸展的傾向。