【港股解碼】香港教育假挖角真揶揄？

今日說的是「補習社」股，一個書中自有黃金屋故事，一個文人不可欺的故事！

前稱現代教育的香港教育(01082-HK)今日於《信報》與《AM730》刊登全版「招聘廣告」，廣告名題為「致林溢欣老師的公開信」，香港教育開價年薪8,500萬港元，聘請遵理林溢欣過檔。嘩！8,500萬港元！應該可以創造破了教育界紀錄。

林溢欣能拿到這巨額薪金，這位「頂級導師」的料子一定不容少覤。根據遵理上市檔案，林溢欣簡介高考是3A狀元(中國語文及文化、中國文學、中國歷史)、中大中文系一級榮譽畢業、中大中文系哲學碩士畢業。從他的學生口中憶述，林溢欣表達方式不但風趣幽默，他傳授的考試技巧亦豐富。「風趣幽默+技巧豐富」令林溢欣的Facebook專頁，有6.4萬粉絲；Instagram亦有6.2萬Followers。同時，佢亦有推出應用程式「Y"s wise quotes」，於App Store及Android均有上架，主要用作挑選古今名人名句。

林溢欣身上亦充滿藝術細胞，他曾經同樂隊Dear Jane合作，翻唱K歌拍MV，包括Dear Jane的《一去不返》，連詩雅的《到此為止》，兩條片YouTube Hitrate分別有24萬及8萬。

就是這些「人氣」令香港教育願意出天價撬林溢欣過檔？令競爭對手失去了猛將。不過，只要閣下是心水清者，就有別的想法。因為公開信中，香港教育從遵理集團在聯交所上載的檔案中，挑選了遵理2013至2015年全年收益及「頂級名師」所佔部份。以2015年為例，收益3.278億港元，而「頂級名師」所貢獻收 益約為1.33億港元，佔比約40%。香港教育指「數字亦顯示教育機構之收益高度集中於單一導師身上」，價值非凡。

香港教育同時開出聘請初步條件，邀請林溢欣於2016年7月31日約滿後加盟，初步建議的條件包括：4年合約；頂級導師可享最高分賬比率65%；每年100萬港元廣告及宣傳費資助；3,000萬港元簽約誠意金。

香港教育指，如以每月課程獲25,000科次報讀計，林溢欣一年收入可倍增至8,500萬港元，成為香港甚至世界私立教育界的一個紀錄。

公開信最後說，「公司衷心希望閣下接受我們的邀請，如有全何本詢，請直接與我們聯絡。」從上述三句話與上述提到「數字亦顯示教育機構之收益高度集中於單一導師身上」，一點兒「三顧草廬」的誠意都沒有，公開信只予人「風險」提示 之感，挑機味重。

目前本港「補習社」數目不少，已上市的亦有多間，香港教育為什麼衝著遵理﹖先看看遵理簡單資料，根據遵理向聯交所遞交上市申請，其初步招股檔案亦已上載。公司經營19間教學中心、共140間課室，據教育局指引，於任何一個時間段最高可容納4,265名學生上課。

檔案顯示，公司擬在未來2至3年內，開設10間額外教學中心，當中包括收購已建成教學中心已擴張遵理兒童教育業務、可予用作教學中心的商業用房，及建設及開發新教學中心；用於市場推廣活動以增加知名度及形象，包括在多個媒體平台投放廣告；招聘非教學員工及資訊技術系統升級；研究及開發中學生標準測試系統。

檔案又顯示，公司2013、14及15年度，營業額分別為2.36億元、3.38億元及3.28億元，溢利分別為1,810萬元、2,508萬元及3,077萬元。

再看香港教育，該公司於上月底公布截至今年6月底止全年扭虧，賺3,303萬元。有關扭虧為盈乃主要由於持作買賣投資的公平值變動產生收益約5,619萬港元，及對比2014年並無出售可供銷售投資的已變現虧損約2,421萬港元及可供銷售投資的減值虧損減少約2,176萬港元所致。

從收入看，集團錄得收入2.0844億港元，較去年減少約11.61%。有關減少之主要原因為來自中學補習服務的收入減少至1.5736億港元，較去年減少約16.96%；及來自英語培訓及應試課程的收入減少至約2,155萬港元，較去年減少約11.32%。集團於2014至2015學年起重新開設正規日校課程。期內錄得來自正規日校課堂的收入約為249萬港元。來自小學輔導服務、展藝課程及應試課程的收入(包括特許經營收入)約為1,642萬港元，較去年增加約1.52%。

教育業務仍是香港教育的主要收入，高達94.8%，只是增長減速。該公司近年致力擴展內地與網上教育，更多次購入智易股份(08100-HK)股權至14.88%，以及拓展至借貸業務，但是現代教育真的可以在不同業務中有八面玲瓏表現。同時若成功以高薪挖走林溢欣加盟，又是否可以確保為公司帶來超過8500萬元收入？

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