大陸險資10月加倉量創年內新高 前10月投資年化收益率4.76%

大陸保監會最新公佈的數據顯示，延續 9 月加碼股市的操作策略， 10 月份保險資金新增投資 1011.46 億元 (人民幣，下同) ，創下年內月度增量新高。另據市場人士透露，得益於對股市趨勢的準確判斷，截至 10 月底，保險資金投資收益率達 3.97% ，年化後為 4.76% 。而在 8 月底，保險資金投資收益率僅為 2.77%。

中新網援引《中國證券報》消息，自 7 月起，險資已經開始做多 A 股。有關數據顯示，近 5 個月保險公司權益類倉位及餘額 (權益類) 分別為： 6 月底 15.06% ， 6274.7 億元； 7 月底 16.72% ； 7047.6 億元； 8 月底 16.89% ； 7282.06 億元； 9 月底 16.97% ； 7520.27 億元。加倉最為積極的中國人壽獲得了較好的投資收益，截至 10 月底，中國人壽的年化投資收益率達 5.3% ，遠高於行業 4.76% 的平均水準。

數據顯示，截至 10 月底，保險業總資產達到 4.89 兆，同比增長 28.01% ；銀行存款 13061.02 億元，同比增長 32.56% ；保險投資 32264.56 億元，同比增長 28.65% 。保險資金運用餘額達到 4.53 兆，預計 2010 年全年保險業總資產有望突破 5 兆。
 
回顧歷史數據可以發現，保險資金今年以來的操作步伐維持了與股市漲跌相吻合的節奏： 1 月份險資大幅減倉， 2 月開始逐步增加倉位，股票 (股權) 投資達 3939.8 億元，但倉位佔比低於年初水準； 3 月和 4 月再次減倉，但幅度溫和。而 5 月逆勢增加投資 806 億元， 6 月、 7 月減少銀行存款，繼續增加投資數量； 8 月開始增加銀行存款，減少投資增長幅度，而 8 月大盤橫盤 2637.5 點至 2638.8 點，上下僅 1 點多。 9 月、 10 月隨著市場行情的到來，大舉加倉股市，減少銀行存款。

11 月 A 股遭遇突襲，不到兩周時間內下跌 300 多點。據了解，在操作上險資贖回百億基金暫避短期風險，在自營盤上，對週期性股票和大消費類股票進行了調倉操作，但倉位水準變化不大。

保險公司人士預計，股市後期會維持箱體震蕩。由於險資重倉持有的銀行、保險等金融股具有較強的安全邊際，不會有拋售壓力。目前 A 股再度回到 9 月底險資加倉時的 2800 點附近，但該人士透露，目前再度大規模加倉的概率不大。一方面是保險公司權益類投資倉位水準已在高位，另一方面在緊縮加息趨勢下 A 股短期內難有大行情。

保險公司投資人士表示，宏觀政策仍有不確定性，另外，美元若繼續走強對市場是一種打擊。市場普遍預期，中央經濟工作會議將確定穩健的貨幣政策和積極的財政政策基調，經濟增長目標不變，政府抑制通脹不會以犧牲經濟增長為代價，因此跨年度行情依然有基礎。險資之前已部分介入的大消費板塊、通膨受益板塊及十二五規劃涉及的新興產業仍會有較好表現機會。